الرجوع للعدد الكامل
الأربعاء, 29 ديسمبر 2021

حصاد العام: الدمج والاستحواذ في 2021

لم يكن هذا عام الاندماج والاستحواذ بالتأكيد، لكنه شهد الكثير من الإثارة والدراما. فبعد عامين من النمو على أساس سنوي في عدد عمليات الدمج والاستحواذ، شهد 2021 انخفاضا في أعداد وقيم العمليات مقارنة بعامي 2020 و2019.

خلال العام نشرنا أخبارا عن التخطيط لـ 76 عملية استحواذ مرتبطة بمصر، شملت صفقات مصرية مصرية، أو صفقات لشركات أجنبية في مصر، أو لشركات مصر في الخارج. وكل الأرقام المذكورة هنا تستند إلى متتبع صفقات الدمج والاستحواذ الخاص بإنتربرايز.

هناك 38 صفقة تمت هذا العام، ثمانية منها جرى الإعلان عنها في 2020، والبقية أعلن عنها وتمت خلال 2021. وبالمقارنة مع السنوات الماضية: اكتمل نحو 40% من العمليات المعلن عنها في عام 2021، بتراجع قدره 56% عن 2020، و80% عن معدلات عام 2019.

وهناك 6 صفقات جرى التراجع عنها، من ضمن الـ 76 صفقة المذكورة. ووفقا لحساباتنا، هناك نحو 46 صفقة إما قيد التنفيذ أو تنتظر موافقات تنظيمية أو لا يزال في طور المفاوضات.

صفقة العام: قبل أسبوعين، أعلن تحالف شركتي الدار العقارية وشركة الاستثمار الحكومية الإماراتية أيه دي كيو القابضة إتمام الاستحواذ على 85.5% من أسهم شركة السادس من أكتوبر للتنمية والاستثمار (سوديك). في حين انتهت المجموعة المالية هيرميس بالشراكة مع صندوق مصر السيادي من الاستحواذ على حصة مجتمعة بلغت 76% من بنك الاستثمار العربي.

ومع الاستحواذ، تحولت المجموعة المالية رسميا إلى بنك شامل في السوق المصرية، إذ تشمل عملياتها في السوق المحلية الآن بنكا استثماريا وآخر تجاريا ومنصة خدمات مالية غير مصرفية سريعة النمو. وفي حين أن الصفقة تعد ضخمة بالنسبة لهيرميس كمؤسسة، فإنها تمثل أيضا خبرا مهما للقطاع المصرفي المصري، فهي أول عملية خصخصة بالقطاع المصرفي منذ استحواذ شركة إنتيسا سان باولو الإيطالية على 80% في بنك الإسكندرية عام 2006.

بيع سوديك إلى تحالف "الدار العقارية-إيه دي كيو" كان أكبر صفقة دمج واستحواذ واستثمار أجنبي مباشر في سوق العقارات المصرية، إذ حقق 6.1 مليار جنيه في صفقة نقدية بالكامل. وتمثل عملية الاستحواذ نقطة دخول الدار إلى سوق العقارات في مصر، إذ أشار العملاق الإماراتي إلى أنه يعمل على تقييم عدة فرص محتملة أخرى في السوق المحلية.

صفقة ميتة تبعث من جديد: بعد تعثر استحواذ شركة الاتصالات السعودية على حصة فودافون العالمية في وحدتها بمصر بقيمة 2.4 مليار دولار العام الماضي، وافقت الشركة البريطانية متعددة الجنسيات الشهر الماضي على نقل ملكية حصتها البالغة 55% في فودافون مصر إلى وحدتها بجنوب أفريقيا فوداكوم، في صفقة بقيمة 2.72 مليار يورو.

أكبر إحباطات العام: الاندماج الضخم الذي كان من المنتظر حدوثه بين مجموعة مستشفيات كليوباترا ومجموعة ألاميدا للرعاية الصحية، والذي وقع الطرفان اتفاقية لإتمامه قبل أيام من نهاية 2020، انتهى في مايو الماضي. ورغم أن جهاز حماية المنافسة حذر من أن الصفقة ستضر بقواعد المنافسة، إلا أن مصادر مطلعة على الصفقة المتعثرة من الشركتين قالت لإنتربرايز في وقت سابق إن تعثر الصفقة لا يتعلق بملاحظات جهاز حماية المنافسة.

الاتجاه الجديد لهذا العام: شركات ناشئة تستحوذ على شركات ناشئة أخرى في مراحلها المبكرة، كما أشرنا في نشرتنا المتخصصة "ماذا بعد". الاتجاه صامد هنا وفي الخارج: استحوذت 268 شركة أمريكية مدعومة من صناديق رأس المال المغامر على شركات نظيرة في السبعة أشهر الأولى من عام 2021، فيما تتجه الشركات الناشئة المحلية بشكل متزايد نحو الاندماج بفضل المستويات القياسية من التمويل المغامر، والتزاحم في عدة قطاعات، وآفاق الاكتتابات العامة.

المنافسة الأكثر سخونة: لم يشهد سباق الاستحواذ على شركة الإسكندرية للخدمات الطبية منافسة بين شركتين أو ثلاث فحسب، بل ثماني شركات وتحالفات أبدت اهتمامها باقتناص حصة في الشركة التي تدير المركز الطبي الجديد بالإسكندرية. لكن مع الوقت بدأ الاهتمام يقل، وشرع عدد من المهتمين في سحب (أو التلويح بسحب) عروضهم للاستحواذ على ما يصل إلى 100% من أسهم الشركة. ويتبقى في السباق حتى الآن مجموعة مستشفيات كليوباترا، وشركة جلوبال ون هيلث كير القابضة الإماراتية، ونايل مصر للرعاية الصحية، وشركة صحة كابيتال، وتحالف مكون من تواصل القابضة السعودية وشركة لايم فيست.

أغلب الصفقات التي تمت كانت بين صفقات مصرية-مصرية أو استحواذات لشركات أجنبية على أخرى داخل مصر: 16 صفقة من التي أُعلن عنها كانت قادمة من الخارج، بينما العكس مع 10 عمليات، أما بقية صفقات الدمج والاستحواذ فكانت بين أطراف محلية.

من حيث العدد، ما يزال قطاعا الرعاية الصحية والخدمات المالية والمصرفية المحركين الرئيسيين لعمليات الدمج والاستحواذ المعلن عنها في العام المنقضي. وإليكم نظرة واسعة على العمليات:

أكبر القطاعات التي شهدت عمليات دمج واستحواذ في 2021 (من حيث العدد): يتصدر قطاع الرعاية الصحية بـ 13 عملية، معززا تفوقه بالإعلان عن اعتزام شركة التشخيص المتكاملة القابضة الاستحواذ على حصة 50% من مركز إسلام أباد التشخيصي (IDC)، أحد أكبر مقدمي خدمات التشخيص في باكستان، فيما يأتي قطاع الخدمات المالية والمصرفية ثانيا بـ 12 عملية. المركز الثالث لقطاع الطاقة (6 عمليات)، والنقل والخدمات اللوجستية (6 عمليات)، ثم التكنولوجيا المالية (4 عمليات).

التغيير يبدو واضحا مقارنة بعام 2020، عندما كان عدد عمليات الدمج والاستحواذ في المجال الخدمات المالية والمصرفية ضعف عمليات الرعاية الصحية تقريبا. لكن يظل القطاعان يحتلان المركزين الأول والثاني.

أكبر مجالات الدمج والاستحواذ في 2021 (من حيث القيمة): قطاع الطاقة والبترول والغاز (12.2 مليار جنيه)، ثم العقارات (6.3 مليار جنيه) والرعاية الصحية (5.48 مليار جنيه) والخدمات المالية والمصرفية (3.98 مليار جنيه).

أبرز المستشارين الماليين في 2021: كانت المنافسة متقاربة للغاية بين سي أي كابيتال والمجموعة المالية هيرميس هذا العام، إذ أشرفت هيرميس على 5 عمليات دمج واستحواذ معلنة، في حين عملت سي أي كابيتال على 4 صفقات. عمل بنكا الاستثمار على صفقة استحواذ تحالف "الدار – أيه دي كيو" على سوديك، فقدم الأول الاستشارات للتحالف الإماراتي، بينما قدمت المجموعة المالية المشورة إلى سوديك. وقدمت هيرميس الاستشارات للطرف البائع في عملية استحواذ شركة التشخيص المتكاملة القابضة على مركز إسلام أباد التشخيصي. وجاء بعد ذلك شركة أرقام كابيتال بعمليتين في طور الإعداد.

هذه النشرة اليومية تقوم بإصدارها شركة انتربرايز فنشرز لإعداد وتطوير المحتوى الإلكتروني (شركة ذات مسئولية محدودة – سجل تجاري رقم 83594).

الملخصات الإخبارية والمحتويات الواردة بنشرة «انتربرايز» معروضة للاطلاع فقط، ولا ينبغي اتخاذ أية قرارات جوهرية دون الرجوع إلى مصدر الخبر بلغته الأصلية. كما أن محتويات النشرة تقدم “كما هي – دون استقطاع”، ولا تتحمل الشركة أو أي من العاملين لديها أو أية مسئولية تجاه دقة أو صلاحية البيانات الواردة بالنشرة باعتبارها ملخصات إخبارية.2022 Enterprise Ventures LLC ©

نشرة «إنتربرايز» الإخبارية تأتيكم برعاية «المجموعة المالية هيرميس»، شركة الخدمات المالية الرائدة في الأسواق الناشئة والمبتدئة (رقم التسجيل الضريبي: 385-178-200)، «سوديك»، شركة التطوير العقاري المصرية الرائدة (رقم التسجيل الضريبي:002-168-212)، و«سوما باي»، شريكنا لعطلات البحر الأحمر (رقم التسجيل الضريبي: 300-903-204)، و«إنفنيتي»، المتخصصة في حلول الطاقة المتجددة للمدن والمصانع والمنازل في مصر (رقم التسجيل الضريبي: 359-939-474)، و«سيرا»، رواد تقديم خدمات التعليم قبل الجامعي والجامعي بالقطاع الخاص في مصر (رقم التسجيل الضريبي: 608-069-200)، و«أوراسكوم كونستراكشون»، رائدة مشروعات البنية التحتية في مصر وخارجها (رقم التسجيل الضريبي: 806-988-229)، و«محرم وشركاه»، الشريك الرائد للسياسات العامة والعلاقات الحكومية (رقم التسجيل الضريبي: 459-112-616)، و«بالم هيلز للتعمير»، المطور الرائد للعقارات التجارية والسكنية (رقم التسجيل الضريبي: 014-737-432)، و«اتصالات مصر»، مزودة خدمات الاتصالات الرائدة في مصر (رقم التسجيل الضريبي: 579-071-235) و«مجموعة التنمية الصناعية (آي دي جي)»، المطور الرائد للمناطق الصناعية في مصر (رقم التسجيل الضريبي 253-965-266).