السندات المصرية تنتظر استثمارات أجنبية بـ 3-4 مليارات دولار في 2021

من المتوقع أن تشهد مصر دخول تدفقات أجنبية بقيمة تتراوح بين 3-4 مليارات دولار في سوق السندات في النصف الثاني من عام 2021، وفقا لما قالته عالية ممدوح كبيرة المحللين الاقتصاديين في بلتون فايننشال، في مقابلة مع بلومبرج (شاهد 4:39 دقيقة). وتوقعت ممدوح أن تشهد السوق انتعاشا في تدفقات المحافظ الاستثمارية خلال الأشهر الستة المقبلة إذا أصبحت الديون المصرية قابلة للتسوية مع بنك يوروكلير ومع إعادة إدراج السندات المقومة بالعملة المحلية في مؤشر جيه بي مورجان للسندات السيادية للأسواق الناشئة في وقت لاحق من هذا العام.

من المنتظر أن يصدر جيه بي مورجان قراره بشأن إدراج مصر في المؤشر بحلول أكتوبر، والذي من المتوقع أن يحقق تدفقات بقيمة تتراوح ما بين 1.4-2.2 مليار دولار في أدوات الدين المقومة بالجنيه. وقال بنك الاستثمار الأمريكي في أبريل الماضي إنه سيتخذ قرارا في غضون ستة أشهر.

ونترقب صدور قرار من يوروكلير في وقت مماثل: من الممكن أن تبدأ تسوية السندات المصرية من خلال بنك يوروكلير الذي يتخذ من بلجيكا مقرا له بين سبتمبر ونوفمبر المقبلين، مما سيسهل على الصناديق الأجنبية الاستثمار في أدوات الدين المصرية.

أدرجت مصر ضمن مؤشر السندات السيادية الجديد للأسواق المبتدئة والذي أطلقته مؤسسة فوتسي راسل في يونيو. وقالت وزارة المالية إن تلك الخطوة ستساعد في اجتذاب 4 مليارات دولار أخرى من التدفقات الأجنبية.

عاودت استثمارات الأجانب في أدوات الدين ارتفاعها إلى مستويات قياسية جديدة خلال العام الجاري بعد عمليات البيع التي شهدتها الأسواق الناشئة مع بداية تفشي الجائحة في مارس 2020. وارتفعت الاستثمارات الأجنبية في أذون وسندات الخزانة لتصل إلى ما بين 28-29 مليار دولار بنهاية شهر مايو، بعد أن انخفضت إلى 10.4 مليار دولار في مايو 2020.

نشهد بالفعل تعافيا في الاستثمارات الأجنبية في أدوات الدين: انخفضت التدفقات الأجنبية الوافدة في مارس وأبريل 2020 بسبب عمليات البيع المكثف جراء الوباء، إلا أن الأموال الساخنة بدأت في العودة إلى البلاد في مايو من نفس العام لتصل إلى 23 مليار دولار بنهاية نوفمبر الماضي، مقابل 21.1 مليار دولار قبل ستة أسابيع.

إلى أين تتجه العوائد؟ من المتوقع أن تظل عوائد السندات مرتفعة عند المستويات الحالية البالغة 15-15.2% حتى نهاية العام، مع ارتفاع "طفيف" متوقع في عام 2022 مع زيادة سعر الكوريدور، بحسب ما قالته ممدوح.

ارتفاع أسعار السلع العالمية يبدأ في التأثير على السوق المصرية: رجحت ممدوح أيضا حدوث ارتفاع في معدل التضخم الذي من المحتمل أن يبلغ في المتوسط 6.9% في النصف الثاني من العام، مقارنة بـ 4.5% في النصف الأول، بسبب قفزة أسعار السلع العالمية وتعافي أنماط الإنفاق.

فهل سيكون هناك رفع لأسعار الفائدة في 2022؟ نتيجة لذلك، تتوقع بلتون أن يقوم البنك المركزي برفع أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس خلال النصف الثاني من عام 2022.

ومن المرجح أن يثبت البنك المركزي المصري أسعار الفائدة للمرة السادسة على التوالي خلال اجتماع لجنة السياسة النقدية يوم الخميس المقبل، وذلك في ظل ارتفاع أسعار السلع العالمية، وفقا لاستطلاع أجرته إنتربرايز مؤخرا.

يخطط تحالف مكون من أربعة بنوك كبرى مملوكة للدولة لإطلاق "صندوق الصناديق" الذي يبلغ رأس ماله المبدئي مليار جنيه في الربع الأخير من العام الجاري، وفق ما قاله مسؤول بأحد هذه البنوك لإنتربرايز اليوم، مؤكدا تصريحات نقلتها صحيفة المال عن أحمد السعيد، رئيس مجموعة الاستثمار وأمناء الاستثمار بالبنك الأهلي المصري. أضاف السعيد أن بنك قناة السويس انضم إلى التحالف الذي يشمل بنوك "الأهلي المصري" و"مصر" و"القاهرة".

يبدو أن التحالف اختار شركة الاستثمار المباشر"أفانز كابيتال" لإدارة الأصول التي تتخذ من واشنطن مقرا لها، لإدارة الصندوق، بحسب السعيد. "أفانز كابيتال" هي إحدى الشركات التابعة لشركة إدارة الأصول البديلة آي سكويرد كابيتال التي تدير أصولا تتجاوز قيمتها 13 مليار دولار. تستثمر الشركة في الصناديق والشركات في الأسواق المبتدئة والناشئة وتركز على أفريقيا وأمريكا اللاتينية وآسيا الناشئة.

مجالات الاهتمام: سيركز الصندوق على الاستثمار في الشركات الصغيرة والمتوسطة الناشطة في مجال الرعاية الصحية والتعليم والتكنولوجيا المالية والأعمال التجارية الزراعية والطاقة المتجددة والسلع الاستهلاكية سريعة الحركة، إضافة إلى تكنولوجيا المعلومات والاتصالات، وفق ما قاله مصدر ببنك القاهرة لإنتربرايز في يونيو الماضي.

ما هو "صندوق الصناديق"؟ اصطلاحا، صندوق الصناديق هو صندوق يختار الاستثمار في صناديق أخرى، سواء كانت أسهم أو ديون، بدلا من توزيع استثماراتها على شركات معينة ومحددة أو إصدارات الديون للشركات الراغبة في الاقتراض. تحصل تلك الصناديق على التمويلات وتتولى عملية الاستثمار وجلب العوائد لمديري صندوق الصناديق.

تعتزم شركة مباشر كابيتال هولدنج تأسيس 10 صناديق استثمار مباشر واستثمار في أدوات الدين في مصر بدءا من العام المقبل، حسبما ذكر رئيس مجلس الإدارة إيهاب رشاد لإنتربرايز. وأضاف أن الشركة تخطط لإطلاق صندوق كل ربع سنة اعتبارا من 2022، بهدف ضخ استثمارات قيمتها تتراوح بين 250-500 مليون جنيه في كل منها من مستثمرين إقليميين لم يوضح أسماءهم. من المتوقع أن تركز الصناديق بشكل رئيسي على الاستثمار في الأسهم وأدوات الدين بما في ذلك السندات الخضراء وأذون وسندات الخزانة.

الخطة في انتظار الموافقات: تقدمت مباشر بطلبات تأسيس الصناديق لهيئة الرقابة المالية، وتتوقع الحصول عليها قبل نهاية العام الجاري، وفقا لرشاد، الذي أوضح أنه من المنتظر أن يجتمع مجلس إدارة الشركة في الأسبوع الثاني من شهر أغسطس، للموافقة على إضافة النشاط الجديد إلى أعمالها.

مباشر استثمرت أيضا 360 مليون جنيه في برنامج إلكتروني مصمم لتشغيل الصناديق، في محاولة للاعتماد على التكنولوجيا في إدارة الاستثمار وتقليل التدخل البشري. لكن الخطوة لا تزال تنتظر تفعيل قانون تنظيم استخدام التكنولوجيا المالية، والمتوقع صدوره قبل نهاية العام الجاري. وسبق أن وافق مجلس الوزراء بالفعل على مشروع القانون في أبريل الماضي.

خطط أخرى: تخطط مباشر كابيتال للاستحواذ على شركة مصرية تمتلك صندوقا للاستثمار في الأسهم وأذون وسندات الخزانة قبل نهاية العام، وفقا لرشاد دون الكشف عن اسم الشركة، مضيفا أن شركته حصلت بالفعل على كل الموافقات اللازمة.

رفعت كوليرز إنترناشيونال توقعات إشغال الفنادق للعام بأكمله في مصر لشهر أغسطس في تقريرها الصادر في أغسطس عن فنادق الشرق الأوسط وشمال أفريقيا (بي دي إف). وتوقعت الشركة أن تشهد القاهرة والإسكندرية وشرم الشيخ والغردقة قفزة في معدلات الإشغال مقارنة بالعام السابق.

لنبدأ بالمنتجعات الساحلية: تعكس الأرقام الخاصة بالمنتجعات الساحلية في مصر نظرة متفائلة نحو بداية التعافي من الوباء، إذ يتوقع التقرير أن تزيد نسبة الإشغال في الغردقة بنسبة 5% في الفترة من يوليو إلى أغسطس لتصل إلى 51%، مما يجعلها أكبر قصة تعافي في قائمة كوليرز التي تضم 25 وجهة في المنطقة باعتبارها الوجهة الوحيدة التي شهدت نموا مضاعفا بنسبة 113%. وحافظت كوليرز أيضا على توقعاتها الخاصة بفنادق شرم الشيخ عند نسبة إشغال تبلغ 43%، بزيادة قدرها 88% على أساس سنوي. وقد تكتسب التوقعات المتفائلة بخصوص المنتجعات المطلة على البحر الأحمر المزيد من الدعم بعد انتهاء الفحوصات الطبية الروسية في مطاري شرم الشيخ والغردقة، مما يمهد الطريق لاستئناف الرحلات الجوية المباشرة مع روسيا الأسبوع المقبل.

وتتوقع كوليرز أن تصل نسبة الإشغال في فنادق القاهرة إلى 49% خلال عام 2021، بزيادة قدرها 79% عن العام الماضي. وتراجعت التوقعات في الإسكندرية بشكل طفيف مقارنة بشهر يوليو، لكنها لا تزال على المسار الصحيح لتحقيق انتعاش بنسبة 26% على أساس سنوي لتصل إلى نسبة إشغال قدرها 57%.

ماذا عن باقي دول الشرق الأوسط وشمال أفريقيا؟ ظل متوسط المعدلات المتوقعة مستقرا إلى حد ما، مع توقعات بنمو كبير في إشغال الفنادق في جميع أنحاء المنطقة مقارنة بالعام الماضي (ليس غريبا بالنظر إلى التأثير المدمر للوباء على القطاع في عام 2020). ولا تزال الإمارات العربية المتحدة تثير الإعجاب، حيث بلغ متوسط الإشغال في أربع وجهات في دبي 67.75%. وبلغ متوسط الإشغال في المملكة العربية السعودية 44.8%، بقيادة الرياض بنسبة 57%، بينما سجل المتوسط في الدوحة نحو 70%. وظلت التوقعات منخفضة بالنسبة لعمان عند 33%، في حين شهدت بيروت تحسنا مطردا ليصل متوسط نسب الإشغال في فنادقها إلى 38% ارتفاعا من 33% في يونيو.

أغلق مؤشر EGX30 على ارتفاع بنسبة 0.1% بنهاية تعاملات اليوم. وبلغ إجمالي قيمة التداولات 2.37 مليار جنيه (47.2% فوق المتوسط على مدار الـ 90 يوما الماضية). وسجل المستثمرون الأجانب وحدهم صافي بيع. وبهذا يكون المؤشر قد تراجع بنسبة 0.2% منذ بداية العام.

في المنطقة الخضراء: حديد عز (+6.3%)، وإم إم جروب (+4.9%)، وأموك (+4.4%).

في المنطقة الحمراء: سبيد مديدكال (-4.5%)، والمصرية للمنتجعات السياحية (+2.7%)، وموبكو (-1.3%).

احترس من الإفراط في التأمل فهذا يهدد صحتك! من المعروف أن ممارسة التأمل تعزز التركيز واليقظة بطريقة لا تختلف عن القهوة. إلا أنه، ومثل الكافيين الذي تحتويه القهوة، يمكن أن يكون الإفراط في التأمل أمرا سيئا، إذ أنه يمكن أن يؤدي الإفراط في التأمل أو التأمل في ظل ظروف غير مواتية إلى حالات من القلق والذعر والأرق، وفقا لما ذكرته ويلوبي بريتون، الأستاذ المساعد في الطب النفسي والسلوك البشري بجامعة براون. وتعمل بريتون أيضا في مؤسسة Cheetah House، وهي مؤسسة غير ربحية توفر المعلومات والمصادر حول الصعوبات المتعلقة بالتأمل. وفي عام 2020، اتصل أكثر من 20 ألف شخص بالمؤسسة للحصول على المساعدة، حيث أشاروا إلى أن لديهم مشكلات مثل عدم الشعور بأي حب للعائلة.

كيف يحدث هذا؟ على الرغم من عدم القيام بأبحاث كافية للحصول على إجابة نهائية، كشفت دراسة بريتون التي أجريت عام 2019 أن التأمل يمكن في كثير من الأحيان أن يضع المتأملين على شكل حرف U معكوس حيث تتحول التأثيرات الإيجابية في النهاية إلى سلبية عند نقطة انعطاف شخصية. ومن خلال فحوصات الدماغ، عثر على أن التأمل يقود النمو في القشرة الجزيرية، وهي المنطقة التي تشارك في الإدراك الجسدي والعاطفة. ومع ذلك، فإن الكثير من التحفيز في المنطقة الدماغية تلك يمكن أن يؤدي إلى الشعور بالضيق حيث تسيطر الأفكار والمشاعر السلبية. وأوضحت بريتون أن التأمل يسبب ارتفاعا حادا في شدة المشاعر، مما يتسبب في أن تصبح حساسيتك شديدة تجاه أي تغيير طفيف.

ما مدى شيوع ذلك؟ في دراسة أجريت عام 2009 وشملت 1200 من المتأملين المنتظمين، ذكر أكثر من ربع هؤلاء الأشخاص أنهم مروا بتجارب غير سارة مرتبطة بالتأمل. وكان المشاركون الذين كانوا عرضة للتفكير السلبي المتكرر والذين شاركوا في أنواع معينة من التأمل مثل "فيباسانا" أو "تأمل البصيرة" أكثر عرضة لحدوث آثار جانبية كانت تتراوح من نوبات الهلع والاكتئاب إلى الشعور المزعج "بالانفصال". وكشفت دراسة أخرى برتغالية أن 14% من المتأملين تعرضوا لنوبات هلع. وفي الوقت نفسه، كشفت دراسة بريتون أن حوالي 8% من المشاركين كان لديهم شعور "بالانفصال" عن حياتهم، وهو ما عرفته بعدم القدرة على الشعور بالسعادة أو الحزن الشديدين. وشملت الآثار الجانبية الأخرى التي سجلت النوم المتقطع، وذكريات الماضي، وأوجه الضعف الإدراكي، والانسحاب الاجتماعي.

تستبعد دراسات أخرى الضرر المحتمل للتأمل، بما في ذلك دراسة أجراها باحثون في مركز العقول السليمة في جامعة ويسكونسن ماديسون. ووجدت الدراسة أن الأشخاص الذين يشاركون في برامج اليقظة الذهنية الشائعة والمتاحة على نطاق واسع لم يتعرضوا لضرر نفسي بمعدل أعلى من الأشخاص في مجموعات السيطرة. وعلى العكس من ذلك، فإن الأشخاص الذين شاركوا في برنامج الحد من الإجهاد القائم على اليقظة الذهنية والذي استمر لثمانية أسابيع شعروا بمستويات أقل بكثير من الضرر النفسي مقارنة بمجموعة عدم المعالجة، مما دفع الباحثين إلى الاعتقاد بأن الحد من التوتر القائم على اليقظة الذهنية قد يكون وسيلة مفيدة للوقاية من التوتر والقلق.

هل يجب علينا أن نستبعد التأمل كأسلوب لتحسين الصحة العقلية؟ ليس بعد. لقد ساعدت ممارسات اليقظة الذهنية العديد من الأشخاص على الوصول إلى الشعور بالذات والراحة والاسترخاء. وتعد تلك الممارسات بمثابة طريقة للتخلص من الأفكار الوسواسية والتركيز في اللحظة الحالية. وحيث أننا قلنا هذا، هناك عدة طرق لممارسة اليقظة الذهنية، وقد يكون من المفيد استكشاف التقنية والكمية المناسبين لك. ومع ذلك، إذا كنت مثل بريتون ووجدت أن اليقظة الذهنية ضارة نفسيا، فإن ممارسة التمارين البدنية، سواء داخل صالات الجيم أو بمفردك للحصول على راحة البال ستكون بديلا جيدا لك.

يوليو + أغسطس: عقد امتحانات الثانوية العامة.

23 يوليو – 11 اغسطس (الجمعة – الأربعاء): أولمبياد طوكيو 2020.

2 – 4 أغسطس (الاثنين – الأربعاء): معرض أفريقيا للتصنيع الغذائي، مركز مصر للمعارض الدولية في القاهرة الجديدة.

5 أغسطس (الخميس): اجتماع لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي لمراجعة أسعار الفائدة.

9 أغسطس (الاثنين): بداية العام الهجري الجديد.

9 أغسطس (الاثنين): استئناف الرحلات الجوية الروسية إلى شرم الشيخ والغردقة.

12 أغسطس (الخميس): عطلة رسمية بمناسبة بداية العام الهجري.

12 – 15 سبتمبر (الأحد – الأربعاء): معرض صحارى: المعرض الزراعي الدولي الثالث والثلاثون لأفريقيا والشرق الأوسط.

15 سبتمبر (الأربعاء): انطلاق مؤتمر رؤساء القطاعات المالية بالقاهرة.

16 سبتمبر (الخميس): اجتماع لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي لمراجعة أسعار الفائدة.

30 سبتمبر – 2 أكتوبر (الخميس – السبت): المعرض الدولي لمواد البناء والتشييد (إيجيبت بروجيكتس 2021)، مركز مصر للمعارض الدولية، القاهرة الجديدة.

30 سبتمبر – 8 أكتوبر (الخميس – الجمعة): معرض القاهرة الدولي، مركز القاهرة الدولي للمؤتمرات.

1 أكتوبر (الجمعة): البدء في إلزام شركات الشحن بتقديم كل المعلومات اللازمة حول الشحنات المزمع تصديرها للبلاد إلى المنصة الجديدة "نافذة" التابعة لمصلحة الجمارك

1 أكتوبر (الجمعة): معرض إكسبو 2020 دبي.

6 أكتوبر (الأربعاء): عيد القوات المسلحة.

7 أكتوبر (الخميس): عطلة رسمية بمناسبة عيد القوات المسلحة.

12 – 14 أكتوبر (الثلاثاء – الخميس): مؤتمر صناعة البترول والغاز بدول البحر المتوسط، الإسكندرية.

17 – 20 أغسطس (الثلاثاء – الجمعة): يعقد الاجتماع السنوي للمنتدى الاقتصادي العالمي في سنغافورة.

18 أكتوبر (الاثنين): المولد النبوي الشريف.

21 أكتوبر (الخميس): عطلة رسمية بمناسبة المولد النبوي الشريف.

28 أكتوبر (الخميس): اجتماع لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي لمراجعة أسعار الفائدة.

30 أكتوبر – 4 نوفمبر (السبت – الخميس): الدورة الأولى من بطولة السباحة Race The Legends في مصر.

نوفمبر: تستضيف مصر جولة جديدة من المحادثات الهادفة للتوصل إلى اتفاقية تجارة حرة بين مصر والاتحاد الاقتصادي الأوراسي، والتي يمكن أن تسهم بشكل كبير في زيادة حجم الصادرات المصرية إلى الكتلة التي تقودها روسيا وتضم أرمينيا وبيلاروسيا وكازاخستان وقيرجيزستان.

1 – 3 نوفمبر (الاثنين – الأربعاء): معرض إيجيبت إنرجي، مركز مصر الدولي للمعارض بالقاهرة.

1 – 12 نوفمبر (الاثنين – الجمعة): مؤتمر الأمم المتحدة بشأن تغير المناخ 2021، جلاسجو، المملكة المتحدة.

29 نوفمبر – 2 ديسمبر (الاثنين – الخميس): معرض مصر للدفاع (إيديكس).

13- 17 ديسمبر: مؤتمر الأمم المتحدة لمكافحة الفساد، شرم الشيخ، مصر.

16 ديسمبر (الخميس): اجتماع لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي لمراجعة أسعار الفائدة.

14 -16 فبراير (الاثنين – الأربعاء): الدورة الخامسة لمؤتمر ومعرض مصر الدولي للبترول، القاهرة.

النصف الأول من عام 2022: الاجتماع السنوي للمنتدى الاقتصادي العالمي، المكان سيتحدد لاحقا.

مايو 2022: المؤتمر الأول للاستثمار في تكنولوجيا النقل والتوصيل، القاهرة.

27 يونيو – 3 يوليو 2022 (الاثنين – الأحد): بطولة العالم للجامعات للإسكواش، نيو جيزة.