كان عام 2022 عصيبا على الشركات الناشئة عالميا مع نضوب تدفقات رأس المال الشركات المغامر (CVC): انخفض حجم الأموال التي ضختها شركات رأس المال الشركات المغامر (CVC) في الشركات الناشئة 43% إلى 98.9 مليار دولار في عام 2022، إذ قلص المستثمرون نشاطهم بسبب ارتفاع تكاليف الاقتراض وزيادة المخاوف من ركود مرتقب، حسبما أظهرت بيانات جمعتها منصة تحليلات الأعمال سي بي إنسايتس.

على الجانب المشرق، تدفق المزيد من الأموال في جولات التمويل: رغم أن حجم التمويل الذي جرى ضخه انخفض إلى النصف تقريبا العام الماضي، إلا أن عدد جولات التمويل لم يتغير تقريبا على أساس سنوي عند نحو 4900 جولة، ثاني أعلى عام شهد تمويلات من رأس المال المغامر للشركات.

عام 2021 رفع سقف التوقعات.. لكن ليس هذا المعتاد: ما تزال التمويلات التي جرى ضخها في عام 2022 أعلى من مستويات ما قبل الجائحة التي شهدت استثمارات سنوية بلغت 60-70 مليار دولار بين 2018 و2020. 2021 كان عاما استثنائيا شهد أحجام هائلة من الحوافز النقدية استجابة للجائحة والتي جعلت استثمارات رأس المال المغامر للشركات تسجل مستويات قياسية بلغت 173.8 مليار دولار.

واستحوذت الشركات الناشئة الأمريكية على النصيب الأكبر من التمويل وجمعت نحو 7.6 مليار دولار في 310 جولة تمويلية. وشهدت أفريقيا 13 جولة تمويلية فقط إذ جمعت 100 مليون دولار.

التمويل تراجع في جميع القطاعات: لم يسلم أي قطاع من نقص التمويل، وشهدت جميع شركات التكنولوجيا المالية وتكنولوجيا البيع بالتجزئة والصحة الرقمية انخفاضا كبيرا في التمويلات. وهبط تمويل شركات التكنولوجيا المالية 48% على أساس سنوي إلى 18.6 مليار دولار، بينما انخفضت استثمارات شركات تكنولوجيا البيع بالتجزئة والصحة الرقمية بنسبة 54%.

الاختلاف بين رأس المال المغامر VC ورأس المال الشركات المغامر (CVC): تحصل شركات رأس المال المغامر على الأموال من مستثمرين مؤسسيين ( أو شركاء محدودين)، بينما شركات رأس المال المغامر للشركات (CVC) هي شركات تستثمر رأس مالها مباشرة في شركات ناشئة.

كان عاما مليئا بالتقلبات: دفعت مخاوف الركود الجميع إلى خفض إنفاقهم ولم تكن شركات رأس المال المغامر استثناء. واجه المستثمرون "حالة عدم استقرار جيوسياسي وتضخم مستفحل وأسعار فائدة مرتفعة ومخاوف الركود"، حسبما قال جيف جرابو، خبير رأس المال المغامر لدى شركة إرنست أند يونج في تصريحات لسي إن بي سي.

تقلبات سوق الأوراق المالية فاقمت الوضع: تعرضت تقييمات شركات التكنولوجيا لضغوط شديدة العام الماضي مع هبوط أسعار الأسهم، مما جعل من الصعب على الشركات الناشئة جمع تمويلات وأجبرتها كذلك على خفض الإنفاق.

محليا، كان الوضع مختلفا: نما إجمالي التمويلات التي جمعتها الشركات الناشئة المصرية بنسبة 35.7% على أساس سنوي في 2022 إلى 506.8 مليون دولار رغم الاضطرابات الاقتصادية الناجمة عن تخفيضات متتالية للجنيه وارتفاع تكاليف الاقتراض والأوضاع العالمية المشوبة بعدم اليقين.

لا يعني ذلك أن كل شيء كان ورديا: واجه قطاع الشركات الناشئة ارتفاع أسعار الفائدة وانخفاض التقييمات وانهيار شركة ناشئة بارزة وهو ما دفع شركات رأس المال المغامر إلى تقنين استثماراتها وتبني خيارات أكثر انتقائية. واجهت الشركات الناشئة أوقاتا عصيبة لتجاوز التحديات الاقتصادية، واضطر العديد منها لخفض التكاليف وإعادة هيكلة عملياتها.

هل يكون عام 2023 أفضل؟ يتوقع المستثمرون أن تقل حدة تحديات السوق الحالية خلال النصف الثاني من هذا العام، إذ تواجه شركات رأس المال المغامر ضغوطا لضخ رؤوس أموالها. ومن المرتقب أيضا أن تستخدم الشركات الناشئة أموالها بشكل أكثر كفاءة، مع منح أولوية للنمو المطرد ضمن الجهود الرامية لتجنب حدوث أزمة السيولة التي عانت منها العديد من الشركات الناشئة العام الماضي.

التفاؤل لا يغلب على الجميع: أضاف جرابو في حديثه لسي إن بي سي أن العديد من شركات رأس المال المغامر يستعد لفترة توقف مدتها عامين، موضحا أن الشركات الناشئة يجب ألا تتوقع انفراجة قبل ذلك الوقت. "الأمل سيتجدد في غضون عامين، وسنجتاز فترة عدم اليقين .. وستستطيع الشركات تنفس الصعداء والانتعاش".