هل تصبح مشاركة المكاتب العائلية الظاهرة الأحدث في عالم رأس المال المغامر بالشرق الأوسط وشمال أفريقيا. في السنوات الأخيرة، عززت المكاتب العائلية تعرضها لرأس المال المغامر وأصبحت استراتيجياتها أكثر تعقيدا، وفقا لتقرير جديد (بي دي اف) صادر عن سيليكون فالي بنك وشركة كامبدن ويلث. يتزايد عدد المشروعات التي تشارك فيها المكاتب العائلية بشكل مطرد – في عام 2021، تضمنت 5% من جميع صفقات رأس المال المغامر في جميع أنحاء العالم مكاتب عائلية، أي أكثر من ضعف ما كان عليه قبل عقد من الزمان، كما تظهر البيانات.

لحظة، ما هي بالضبط مكاتب العائلة؟ يُعرف المستشارون الماليون الذين يعملون مع العائلات الثرية لمساعدتهم على استثمار أموالهم والحفاظ عليها للأجيال القادمة باسم "مكاتب العائلة" في عالم الاستثمار. تقدم المكاتب العائلية المظهر والشعور بأعمال رأس المال المغامر دون توقعات المستثمرين الخارجيين. لودر بارتنرز، التي يرأسها حفيد مؤسس شركة إستي لودر المتخصصة في منتجات التجميل، هي واحدة من أكثر المكاتب العائلية نشاطا في رأس المال المغامر، مع أكثر من 50 مؤسسة خاصة مدرجة على موقعها الإلكتروني، بما في ذلك 41 شركة استعادت الاستثمار الأولي للعائلة أو جرى طرحها.

المناخ الاقتصادي غير المستقر لم يوقفهم: "هناك قائمة طويلة من المخاوف: ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة والتوترات الجيوسياسية وانخفاض التقييمات وإلى أين يتجه السوق، لا سيما فيما يتعلق بالشركات التي ليس لديها مساحة لمدة عامين"، حسبما قال أحد المكاتب العائلية، والذي يتخذ من أوروبا مقرا له، في التقرير. في حين أن رأس المال المغامر والمعاملات التي تنطوي على مكاتب عائلية حققوا أرقاما قياسية في عام 2021، فإن معظم الأشخاص استثمروا أموالا أقل في الأعمال الجديدة في النصف الأول من عام 2022 مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، كما أظهر الاستطلاع، لكن تظل لديهم خططا كبيرة لبقية العام.

تتوقع المكاتب العائلية نمو محافظ المشروعات الخاصة بهم في عام 2022 بسبب انخفاض التقييمات، كما يوضح التقرير. من المحتمل أيضا أن سيزيدون مخصصاتهم للمشروعات هذا العام لأنهم يريدون أن يكون لديهم محفظة أكثر تنوعا في مواجهة تقلبات السوق والمخاطر (41% من المشاركين اختاروا هذا باعتباره السبب الرئيسي لهم) ولأنهم شهدوا عوائد جيدة في السنوات القليلة الماضية، وفقا للتقرير.

بلغ إجمالي استثمارات رأس المال المغامر العالمي 276 مليار دولار في نهاية الربع الثاني من عام 2022، وفقا للتقرير. تعد هذه وتيرة أبطأ مما كانت عليه في عام 2021 (والتي شهدت إجماليا ضخما قدره 710 مليار دولار) ولكنها لا تزال أعلى مما كانت عليه في السنوات السابقة.

تميل المكاتب العائلية إلى اتباع نفس المسار عندما يتعلق الأمر برأس المال المغامر. يبدأون بصندوق صناديق، والذي يمنحهم مجموعة واسعة من الخيارات، تليها استثمارات مباشرة يقترحها الأصدقاء والعائلة، ما يساعدهم على اكتساب خبرة كبيرة. ثم يختارون الصناديق الناشئة في سعيهم لتحقيق عوائد أفضل. تميل المكاتب العائلية أيضا إلى الاستثمار المشترك، ما يتيح لها القيام بإجراءات النفي بالجهالة معا. مع نضوجهم وإجراء المزيد من الاتصالات، تبدأ المكاتب العائلية في تعيين مديرين معتمدين لديهم سجل حافل بالنجاح. عندما يصلون إلى مستوى احترافي، تبدأ المكاتب العائلية في بناء علاماتهم التجارية والعثور على مشروعاتهم الخاصة للاستثمار فيها – وهو خيار رائع للعائلات التي تتمتع بروح ريادة الأعمال. في أكثر المكاتب العائلية تقدما، تبدأ في منح الأموال للموظفين الثانويين.

يزداد الاهتمام بالاستثمار المسؤول اجتماعيا والحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات، وفقا للتقرير، الذي يتضمن رؤى من 139 مكتبا عائليا في 30 دولة. حتى الآن في هذا العام، يتوقع 83% من المكاتب العائلية التي شملها الاستطلاع أن تشارك في هذه الأنواع من الاستثمارات، ارتفاعا من 79% في عام 2021 و47% في عام 2020. يتوقع متوسط المكاتب العائلية عالميا أن تحصل استثمارات الحوكمة البيئية والمجتمعية أو الاستثمارات المؤثرة على 29% من محفظة مشروعاتها، ارتفاعا من 20% في عام 2021.

لقد رفع تغير المناخ قائمة الأولويات وهو الآن السبب الأكثر جدارة. اختارت معظم المنظمات المالية – 64% – تغير المناخ كأحد مجالات اهتمامهم. في عام 2020، احتل تغير المناخ المرتبة الخامسة في قائمة الأشياء التي أثرت على قرارات الاستثمار لـ 50% من المكاتب العائلية. يتفق نحو 79% من المكاتب العائلية حول العالم الآن على أن "مجتمع الثروة بحاجة إلى بذل المزيد من الجهد لمكافحة تغير المناخ".

ما هي القطاعات التي تتصدر اهتمامات المكاتب العائلية؟ تتصدر علوم الحياة والرعاية الصحية القائمة، إذ تستحوذ على نحو 20% من استثمارات المكاتب العائلية، تليها التكنولوجيا المالية بنسبة 17%، حيث يواصل القطاع تحدي التمويل التقليدي والنمو بشكل كبير في جميع أنحاء العالم. تليها البرمجيات المتقدمة – رأت الشركات في كل صناعة بشكل مباشر مدى أهمية الرقمنة أثناء الجائحة، وجذبت أدوات تعاون المؤسسات والانتقال إلى النظم السحابية انتباه الجميع. في أمريكا الشمالية، تتوقع المكاتب العائلية استثمار نحو 18% من أموالها في برامج المؤسسات هذا العام.

يثير مجال الابتكار حماسة العائلات الغنية: "نحن متفائلون بشأن اتجاهات التكنولوجيا العامة. سرعة الابتكار والاستخدام تسارعت خلال السنوات الثلاث أو الأربع الماضية"، حسبما ورد عن أحد المكاتب العائلية في التقرير، والذي يرى أن "هناك الكثير من الفرص في تكنولوجيا الطاقة المتجددة، وتكنولوجيا الرعاية الصحية، وخدمات البرمجيات كخدمة SaaS بين الشركات وبعضها البعض في هندسة التكنولوجيا المالية". من المتوقع أن تحصل التكنولوجيا المتقدمة، التي تتضمن الابتكارات التي لا تزال قيد البحث والتطوير أو بدأ للتو اختبارها من قبل المتبنين الأوائل، على 9% من أموال المكاتب العائلية خارج أمريكا الشمالية. ومع ذلك، فإن متوسط محفظة رأس المال المغامر للمكاتب العائلية منتشر جيدا في العديد من الصناعات المختلفة، حسبما يشير التقرير.

تركز مكاتب الاستثمار العائلية على التمويلات الأولية هذا العام: أظهر الاستطلاع أن المكاتب العائلية في أمريكا الشمالية تتوقع تحويل مواردها من صفقات المرحلة المتأخرة والجولات الثانوية نحو تمويل الملكية والتمويلات التأسيسية والأولية في عام 2022.

توسع المكاتب العائلية تواجدها عالميا، ويتزايد اهتمامها بمنطقتنا: تتوقع مكاتب الاستثمار العائلية في أمريكا الشمالية أن تظل مخصصات مشاريعها كما هي في عام 2022، باستثناء زيادة طفيفة في إسرائيل (من 4% إلى 5%) وانخفاض في أمريكا الوسطى والجنوبية (3%)، ولا يبدو أنهم مهتمون جدا بمنطقتنا. ومع ذلك، تتوقع المكاتب العائلية في بقية العالم مضاعفة مخصصاتها في الشرق الأوسط – من 1% إلى 2% – عن طريق خفض استثماراتها في أوروبا (28%) وأمريكا الشمالية (24%). كما يخططون لضخ المزيد من الأموال في أفريقيا (5%) وإسرائيل (5%) والصين (6%).

هل يمكننا رؤية المزيد من المكاتب العائلية في المنطقة؟ كما هو الحال حاليا، يوجد المقر الرئيسي لحصة الأسد (49%) من المكاتب العائلية في أمريكا الشمالية، بينما تستضيف أوروبا نحو 27% منها و14% أخرى في آسيا والمحيط الهادئ. وفي الوقت نفسه، تمثل الأسواق الناشئة 4% فقط من مقار المكاتب العائلية، منها 3% في الشرق الأوسط و1% فقط في أفريقيا.

ولكن كانت هناك مجموعة متزايدة من الأدلة التي تشير إلى أن المكاتب العائلية قد تنمو في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، حيث تجد العائلات ذات الثروات الضخمة أنه من المهم بشكل متزايد إنشاء هياكل منظمة تشبه الشركات لثروتها – لا سيما لإدارة تخطيط تعاقبها عبر الأجيال. "في السنوات الـ 10 المقبلة، سيُنقل ما يقرب من تريليوني دولار من الجيل الحالي إلى الجيل التالي في دول مجلس التعاون الخليجي وحدها (باستثناء شمال أفريقيا والشام). بشكل عام، لا شيء من كل ذلك منظم بشكل جيد. زيادة المكاتب العائلية في جميع أنحاء الشرق الأوسط هي محاولة لإعادة تنظيم هذا النقل الضخم للثروة بين أصحاب المصلحة"، طبقا لما يتوقعه كريم غندور، مؤسس شركة ليجاسي لاين للاستشارات التجارية العائلية.

---

أبرز أخبار الشركات الناشئة في أسبوع:

• تدرس شركة خزنلي، منصة التخزين والخدمات اللوجستية الرقمية، توسيع خدماتها في مصر ودخول أسواق الخليج. يأتي ذلك بعد فترة وجيزة من إتمام الشركة الناشئة جولة تمويل أولية بقيمة 2.5 مليون دولار بقيادة أرزان فينتشر كابيتال وشروق بارتنرز وبمشاركة كاميل فينتشرز وأفاروز فينتشرز وشروق بارتنرز وعدد من المستثمرين الملائكيين.
• جمعت منصة التجارة الإلكترونية كرتونة، التي تربط تجار التجزئة بالمصنعين وتجار الجملة، 12 مليون دولار في جولة تمويل أولية بقيادة شركة الاستثمار المغامر سيليكون بادية.
• أتمت شركة مملكة الموضة "The Fashion Kingdom" المصرية الناشئة في مجال التجارة الالكترونية للأزياء، جولة تمويلية أولية بقيمة 2.6 مليون دولار بقيادة صندوق رأس المال المخاطر سي فينتشرز وصندوق أيه 15 المتخصص بالاستثمار في مجال التكنولوجيا.
• الحكومة تتوقع نمو حجم الاستثمارات الأجنبية في الشركات الناشئة المصرية هذا العام إلى 850 مليون دولار، وفق ما ذكره وزير الاتصالات وتكنولوجيا المعلومات عمرو طلعت.