كثر الحديث مؤخرا حول منحنى العائد المقلوب، وكيف أنه يعد مؤشرا سيء السمعة على حدوث كساد بالاقتصاد الأمريكي، وذلك لحدوثه قبل كل فترة تراجع اقتصادي منذ عام 1950 (باستثناء مرة واحدة). وفي الأسبوع الماضي بدأ ناقوس الخطر يدق مرة أخرى بشأن ظهور منحنى العائد المقلوب، مما أثار تكهنات الصحف المالية حول ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي على وشك الوقوع في حالة كساد. في هذا الفيديو تقوم أليس فولوود، مراسلة مجلة الإيكونوميست في وول ستريت بشرح منحنى العائد المقلوب (شاهد 4:15 دقيقة).

يمكن القول ببساطة أن منحنى العائد هو رسم بياني يقيس العائدات التي يحصل عليها المستثمرون من السندات الحكومية ذات آجال الاستحقاق المختلفة. ويقيس المحور (س) الوقت، فيما يقيس المحور (ص) معدل الفائدة (أو العائد) المتحصل عن كل سند. وعادة ما يكون منحنى الرسم البياني في الاتجاه الصاعد، مما يدل على أن السندات ذات آجال الاستحقاق الأطول يكون لها معدلات فائدة أعلى، وذلك لأن المستثمرين سيطالبون، في الظروف العادية، بعائدات أعلى مقابل وضع أموالهم في تلك السندات لفترات زمنية أطول. أما إذا تحولت التوقعات الاقتصادية السائدة إلى سلبية، فقد تنخفض معدلات الفائدة على السندات طويلة الأجل عن تلك الخاصة بالسندات قصيرة الأجل، مما يتسبب في تحول المنحنى نحو الاتجاه الهبوطي، وهذا ما يشير إليه الاقتصاديون بـ "منحنى العائد المقلوب".