أرقام كابيتال وإكزوتيكس يتوقعان مزيدا من الخفض لأسعار الفائدة في 2019
أرقام كابيتال يتوقع خفض البنك المركزي لأسعار الفائدة بنحو 300-400 نقطة أساس في النصف الثاني من 2019: توقع بنك الاستثمار أرقام كابيتال، في مذكرة بحثية أصدرها، أن يستمر البنك المركزي في سياسته التيسيرية خلال العام الجاري مع توقعات بخفض الفائدة بنحو 400-500 نقطة أساس في 2019. ويرى التقرير أن البنك المركزي سيخفض الفائدة ما بين 300-400 نقطة أساس بالنصف الثاني من 2019، تمهيدا للضغوط التي قد تنشأ عن تطبيق آلية التسعير التلقائي للمواد البترولية على بنزين 95، اعتبارا من مطلع أبريل المقبل، وعلى المنتجات البترولية الأخرى لاحقا. وفاجأ البنك المركزي الأسواق الخميس الماضي وأعلن عن استئناف دورته التيسيرية للمرة الأولى منذ نحو 10 أشهر، بخفض أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس.
وتوقع تقرير أرقام كابيتال تراجع معدلات التضخم إلى خانة الآحاد في الفترة ما بين أغسطس ونوفمبر من العام الجاري ما سيعطي صناع السياسة النقدية المزيد من المساحة للتحرك نحو خفض أسعار الفائدة. ويستهدف البنك المركزي تحقيق معدل تضخم 9% (±3%) خلال الربع الرابع لعام 2020. وكان معدل التضخم السنوي بالمدن ارتفع في يناير إلى 12.7%، بعد أن سجل 12% في ديسمبر، في حين سجل معدل التضخم الشهري بالمدن 0.4% خلال يناير من 0% في ديسمبر.
وترى شركة إكزوتيكس بارتنرز أنه ينبغي مراقبة سعر الصرف خلال النصف الثاني من العام الجاري. وقال حسنين مالك، رئيس قسم بحوث الأسهم والاستراتيجية بالشركة، في مقابلة مع شبكة بلومبرج (شاهد 2:10 دقيقة) أن الخفض الكبير الذي أجراه البنك المركزي في أسعار الفائدة في مثل هذا الوقت المبكر من العام يظهر إحساسا بالثقة بعدما نجح البنك في إلغاء آلية تحويل أموال المستثمرين الأجانب. وأشار مالك إلى أن قرار خفض أسعار الفائدة يدل أيضا على وجود مخاوف بشأن النمو الاقتصادي، وقال إن القروض الخاصة بالإنفاق الرأسمالي على الاستثمارات المحلية قلت نظرا للارتفاع الشديد في أسعار الفائدة. ونصح مالك بمراقبة سعر صرف الجنيه خلال النصف الثاني من العام مع الزيادة بنسبة 20% للجنيه من حيث سعر الصرف الفعلي الحقيقي. وقال إن المعضلة تتمثل في كيفية خفض أسعار الفائدة مع الحفاظ على استقرار أسعار الصرف.