الرجوع للعدد الكامل
الإثنين, 21 مارس 2022

الثالوث غير المقدس للاقتصاد الكلي

كيف تتجذر قرارات اليوم في واقع الاقتصاد الكلي: يعلمنا الاقتصاد أنه من المستحيل أن تتبع الحكومة سياسة أساسية للحفاظ في نفس الوقت على الآتي: التدفق الحر لرأس المال، ومعدلات ثابتة لصرف العملات الأجنبية، واستقلال السياسة النقدية. وهو ما يُعرف باسم Trilemma، أو الثالوث غير المقدس للاقتصاد الكلي.

ما هذا الثالوث غير المقدس؟ يقول موقع إنفيستوبيديا: "يمكن لأي بلد أن يختار تثبيت أسعار الصرف مع دولة واحدة أو أكثر وأن يكون لديه تدفق حر لرأس المال مع دول أخرى"، ولكن هذا يعني أن "تقلبات أسعار الفائدة ستخلق توازن جديد يضغط على تثبيت سعر الصرف ويؤدي إلى كسره"

في الواقع، لا يمكن تصنيف السياسة بدقة، لذا فإن ما تحرك البنك المركزي من أجله هو الحفاظ على عنصر التحكم في سعر العملة ولكن بمعدل أعلى، مع حماية حرية حركة رأس المال لضمان استمرار تدفق الأموال داخل وخارج البلاد.

يشير انفتاح أسواق رأس المال إلى أن مصر لا تزال مفتوحة للاستثمار، وأن تجارة الفائدة مربحة، وتحافظ على وصولنا إلى الأسواق الدولية. تتعزز الأسواق المالية المحلية من خلال الاستثمار في محفظة الأوراق المالية والسياسات الموجهة نحو النمو التي تدعم الاستثمار الأجنبي المباشر. هذا أمر منطقي في الوقت الحالي بالنظر إلى الحقائق الجديدة المتمثلة في ارتفاع أسعار الفائدة، وصدمات أسعار السلع، والاستثمار المحلي المستمر في البنية التحتية واتجاه السياسة المالية التوسعية بشكل عام بعد التدابير المتخذة لمكافحة الآثار الاقتصادية للجائحة.

هذه النشرة اليومية تقوم بإصدارها شركة انتربرايز فنشرز لإعداد وتطوير المحتوى الإلكتروني (شركة ذات مسئولية محدودة – سجل تجاري رقم 83594).

الملخصات الإخبارية والمحتويات الواردة بنشرة «انتربرايز» معروضة للاطلاع فقط، ولا ينبغي اتخاذ أية قرارات جوهرية دون الرجوع إلى مصدر الخبر بلغته الأصلية. كما أن محتويات النشرة تقدم “كما هي – دون استقطاع”، ولا تتحمل الشركة أو أي من العاملين لديها أو أية مسئولية تجاه دقة أو صلاحية البيانات الواردة بالنشرة باعتبارها ملخصات إخبارية.2022 Enterprise Ventures LLC ©

نشرة «إنتربرايز» الإخبارية تأتيكم برعاية «بنك HSBC مصر»، البنك الرائد للشركات والأفراد في مصر (رقم التسجيل الضريببي: 715-901-204)، و«المجموعة المالية هيرميس»، شركة الخدمات المالية الرائدة في الأسواق الناشئة والمبتدئة (رقم التسجيل الضريبي: 385-178-200)، و«سوديك»، شركة التطوير العقاري المصرية الرائدة (رقم التسجيل الضريبي:002-168-212)، و«سوما باي»، شريكنا لعطلات البحر الأحمر (رقم التسجيل الضريبي: 300-903-204)، و«إنفنيتي»، المتخصصة في حلول الطاقة المتجددة للمدن والمصانع والمنازل في مصر (رقم التسجيل الضريبي: 359-939-474)، و«سيرا للتعليم»، رواد تقديم خدمات التعليم قبل الجامعي والجامعي بالقطاع الخاص في مصر (رقم التسجيل الضريبي: 608-069-200)، و«أوراسكوم كونستراكشون»، رائدة مشروعات البنية التحتية في مصر وخارجها (رقم التسجيل الضريبي: 806-988-229)، و«محرم وشركاه»، الشريك الرائد للسياسات العامة والعلاقات الحكومية (رقم التسجيل الضريبي: 459-112-616)، و«بنك المشرق»، البنك الرائد بالخدمات المصرفية للأفراد والخدمات المصرفية الرقمية في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا (رقم التسجيل الضريبي: 862-898-204)، و«بالم هيلز للتعمير»، المطور الرائد للعقارات التجارية والسكنية (رقم التسجيل الضريبي: 014-737-432)، و «مجموعة التنمية الصناعية (آي دي جي)»، المطور الرائد للمناطق الصناعية في مصر (رقم التسجيل الضريبي 253-965-266)، و«حسن علام العقارية – أبناء مصر للاستثمار العقاري»، إحدى كبرى الشركات العقارية الرائدة في مصر (رقم التسجيل الضريبي: 567-096-553)، ومكتب «صالح وبرسوم وعبدالعزيز وشركاهم»، الشريك الرائد للمراجعة المالية والاستشارات الضريبية والمحاسبية (رقم التسجيل الضريبي: 827-002-220).