الرجوع للعدد الكامل
الخميس, 10 ديسمبر 2020

"فاروس" تتوقع تعافي مؤشرات الاقتصاد الكلي في مصر خلال 3 سنوات

"فاروس" تشيد بأسهم البنوك والخدمات المالية والتكنولوجيا المالية والسلع الاستهلاكية، حسبما ذكرت رضوى السويفي وفريق البحوث في شركة فاروس القابضة في مذكرة بحثية حول استراتيجية الأسهم خلال 2021. يمكنك الاطلاع على التقرير كاملا هنا (بي دي إف). ويشمل تحليل عميق وقوي للقطاعات والأسهم مع قرب بداية العام الجديد، وعلى خلفية مشهد الاقتصاد الكلي في مصر والعالم.

وتتوقع فاروس أن سوق الأسهم لديها الإمكانية للارتفاع بنحو 25-30%، مع بدء تعافي أرباح الشركات خلال العام المقبل. أما عن كيفية جذب الاستثمار الأجنبي مجددا، فترى فاروس ضرورة إصدار طروحات جديدة بالبورصة المصرية. ووفقا للمذكرة فإن المستثمرين الأجانب كانوا صافي بائعين على أساس شهري منذ عام 2019، والاستثناء كان خلال الاكتتاب العام في شركة فوري. وتصاعد هذا الاتجاه خلال الموجة البيعية بالأسواق الناشئة التي أحدثتها أزمة "كوفيد-19".

وتستعرض المذكرة البحثية 19 اتجاها ستشهدها البورصة خلال العام المقبل، وما هي الأسهم التي قد تستفيد من تلك الاتجاهات.

وعلى صعيد الاقتصادي الكلي، فإن انخفاض التضخم واستقرار الجنيه وعلامات أولية على نمو حقيقي للناتج المحلي الإجمالي تشير إلى أن توقعات جيدة بشأن الفترة المتبقية من العام المالي 2021/2020، ولكن ستظل بعض التحديات المالية قائمة خلال العام المالي المقبل، مع اتساع عجز الموازنة وتباطؤ الإيرادات.

وسيرتفع النمو الحقيقي للناتج المحلي الإجمالي إلى 3.9% في العام المالي 2021/2020 من 3.5% في العام المالي الماضي، ولكن بحلول عام 2024/2023 سيظل أقل من مستويات ما قبل الجائحة. وتتوقع فاروس أن يكون النمو مدفوعا بالأساس بنشاط قطاع التعدين والمشروعات القومية الكبرى التي تقوم بها الدولة.

وتتوقع فاروس انخفاض عجز الموازنة إلى 7.9% خلال العام المالي 2021/2020، بعد أن اتسع إلى 9.1% في العام المالي الماضي بسبب زيادة الإنفاق على حزم التحفيز المالي. ومن المتوقع أن ترفع الإيرادات الضريبية إيرادات الحكومة إلى نحو تريليون جنيه، من 900 مليار جنيه في 2020/2019، فيما سيرتفع الإنفاق العام بنسبة 4%، بأضعف وتيرة له على الإطلاق، ليصل إلى 1.5 تريليون جنيه، وفقا لفاروس. ويعود ذلك بالأساس لانخفاض فاتورة الدعم وعبء فوائد الديون.

الدين الخارجي يواصل الارتفاع: على الرغم من أن الدين المحلي يشكل نصيب الأسد من المالية العامة، فإن الدين الخارجي قد ارتفع بأكثر من الضعف خلال السنوات الخمس الماضية ليصل إلى نحو 30% من إجمالي الدين العام.

وسيبقى التضخم منخفضا بشدة، ليبلغ 4.9% في المتوسط حتى نهاية العام المالي الجاري، أي أقل بنحو نقطة مئوية من النطاق المستهدف من البنك المركزي البالغ 9% (±3%).

وسيمهد ذلك الطريق لخفض الفائدة بنحو 200 نقطة أساس إضافية خلال عام 2021، ليصل العائد على الإقراض إلى 7.25%، والعائد على الإيداع 6.25%. وسيترك ذلك مساحة لمزيد من التيسير المالي، خاصة إذا ظلت الظروف النقدية العالمية وتدفقات العملة الصعبة في مصر داعمة لأسعار الفائدة المنخفضة، وفقا للمذكرة البحثية.

نظرة مستقرة على الجنيه المصري، الذي تتوقع فاروس أن يبلغ سعر صرفه نحو 16.0 مقابل الدولار خلال 2021/2020 وليستمر على ذلك في المتوسط لـ 3 سنوات مقبلة.

وعلى الرغم من التيسير النقدي وخفض الفائدة المتوقع، ترى فاروس أن أدوات الدين المصرية ستظل جاذبة للمستثمرين الأجانب، مقارنة بالأسواق الناشئة الأخرى. وبفضل حزم التحفيز الإضافية، فإن الدول المتقدمة تقدم للمستثمرين عوائد سالبة تقريبا، أما الأسواق الناشئة الأخرى فتقدم عائد على أدوات الدين أقل من 5%. وبالمقارنة فإن مصر تقدم سعر عائد لأدوات الدين لأجل سنة واحدة يبلغ 7.7%.

كما يتوقع أن تتعافى الاحتياطيات الأجنبية لتصل 43 مليار دولار بنهاية 2021/2020، بعد أن كانت قد تراجعت إلى 36 مليار دولار في ذروة أزمة "كوفيد-19".

هذه النشرة اليومية تقوم بإصدارها شركة انتربرايز فنشرز لإعداد وتطوير المحتوى الإلكتروني (شركة ذات مسئولية محدودة – سجل تجاري رقم 83594).

الملخصات الإخبارية والمحتويات الواردة بنشرة «انتربرايز» معروضة للاطلاع فقط، ولا ينبغي اتخاذ أية قرارات جوهرية دون الرجوع إلى مصدر الخبر بلغته الأصلية. كما أن محتويات النشرة تقدم “كما هي – دون استقطاع”، ولا تتحمل الشركة أو أي من العاملين لديها أو أية مسئولية تجاه دقة أو صلاحية البيانات الواردة بالنشرة باعتبارها ملخصات إخبارية.2021 Enterprise Ventures LLC ©

نشرة «إنتربرايز» الإخبارية تأتيكم برعاية «المجموعة المالية هيرميس»، شركة الخدمات المالية الرائدة في الأسواق الناشئة والمبتدئة (رقم التسجيل الضريبي: 385-178-200)، «سوديك»، شركة التطوير العقاري المصرية الرائدة (رقم التسجيل الضريبي:002-168-212)، و«سوما باي»، شريكنا لعطلات البحر الأحمر (رقم التسجيل الضريبي: 300-903-204)، و«إنفنيتي»، المتخصصة في حلول الطاقة المتجددة للمدن والمصانع والمنازل في مصر (رقم التسجيل الضريبي: 359-939-474)، و«سيرا»، رواد تقديم خدمات التعليم قبل الجامعي والجامعي بالقطاع الخاص في مصر (رقم التسجيل الضريبي: 608-069-200)، و«أوراسكوم كونستراكشون»، رائدة مشروعات البنية التحتية في مصر وخارجها(رقم التسجيل الضريبي: 806-988-229)، و«اتصالات مصر»، مزودة خدمات الاتصالات الرائدة في مصر (رقم التسجيل الضريبي: 579-071-235)، و«أبو عوف»، شركة المنتجات الغذائية الصحية الرائدة في مصر والمنطقة (رقم التسجيل الضريبي 846-628-584).