الرجوع للعدد الكامل
الإثنين, 19 أغسطس 2019

شرح مبسط لمنحنى العائد المقلوب

كثر الحديث مؤخرا حول منحنى العائد المقلوب، وكيف أنه يعد مؤشرا سيء السمعة على حدوث كساد بالاقتصاد الأمريكي، وذلك لحدوثه قبل كل فترة تراجع اقتصادي منذ عام 1950 (باستثناء مرة واحدة). وفي الأسبوع الماضي بدأ ناقوس الخطر يدق مرة أخرى بشأن ظهور منحنى العائد المقلوب، مما أثار تكهنات الصحف المالية حول ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي على وشك الوقوع في حالة كساد. في هذا الفيديو تقوم أليس فولوود، مراسلة مجلة الإيكونوميست في وول ستريت بشرح منحنى العائد المقلوب (شاهد 4:15 دقيقة).

يمكن القول ببساطة أن منحنى العائد هو رسم بياني يقيس العائدات التي يحصل عليها المستثمرون من السندات الحكومية ذات آجال الاستحقاق المختلفة. ويقيس المحور (س) الوقت، فيما يقيس المحور (ص) معدل الفائدة (أو العائد) المتحصل عن كل سند. وعادة ما يكون منحنى الرسم البياني في الاتجاه الصاعد، مما يدل على أن السندات ذات آجال الاستحقاق الأطول يكون لها معدلات فائدة أعلى، وذلك لأن المستثمرين سيطالبون، في الظروف العادية، بعائدات أعلى مقابل وضع أموالهم في تلك السندات لفترات زمنية أطول. أما إذا تحولت التوقعات الاقتصادية السائدة إلى سلبية، فقد تنخفض معدلات الفائدة على السندات طويلة الأجل عن تلك الخاصة بالسندات قصيرة الأجل، مما يتسبب في تحول المنحنى نحو الاتجاه الهبوطي، وهذا ما يشير إليه الاقتصاديون بـ "منحنى العائد المقلوب".

هذه النشرة اليومية تقوم بإصدارها شركة انتربرايز فنشرز لإعداد وتطوير المحتوى الإلكتروني (شركة ذات مسئولية محدودة – سجل تجاري رقم 83594).

الملخصات الإخبارية والمحتويات الواردة بنشرة «انتربرايز» معروضة للاطلاع فقط، ولا ينبغي اتخاذ أية قرارات جوهرية دون الرجوع إلى مصدر الخبر بلغته الأصلية. كما أن محتويات النشرة تقدم “كما هي – دون استقطاع”، ولا تتحمل الشركة أو أي من العاملين لديها أو أية مسئولية تجاه دقة أو صلاحية البيانات الواردة بالنشرة باعتبارها ملخصات إخبارية.2022 Enterprise Ventures LLC ©

نشرة «إنتربرايز» الإخبارية تأتيكم برعاية «بنك HSBC مصر»، البنك الرائد للشركات والأفراد في مصر (رقم التسجيل الضريببي: 715-901-204)، و«المجموعة المالية هيرميس»، شركة الخدمات المالية الرائدة في الأسواق الناشئة والمبتدئة (رقم التسجيل الضريبي: 385-178-200)، و«سوديك»، شركة التطوير العقاري المصرية الرائدة (رقم التسجيل الضريبي:002-168-212)، و«سوما باي»، شريكنا لعطلات البحر الأحمر (رقم التسجيل الضريبي: 300-903-204)، و«إنفنيتي»، المتخصصة في حلول الطاقة المتجددة للمدن والمصانع والمنازل في مصر (رقم التسجيل الضريبي: 359-939-474)، و«سيرا للتعليم»، رواد تقديم خدمات التعليم قبل الجامعي والجامعي بالقطاع الخاص في مصر (رقم التسجيل الضريبي: 608-069-200)، و«أوراسكوم كونستراكشون»، رائدة مشروعات البنية التحتية في مصر وخارجها (رقم التسجيل الضريبي: 806-988-229)، و«محرم وشركاه»، الشريك الرائد للسياسات العامة والعلاقات الحكومية (رقم التسجيل الضريبي: 459-112-616)، و«بنك المشرق»، البنك الرائد بالخدمات المصرفية للأفراد والخدمات المصرفية الرقمية في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا (رقم التسجيل الضريبي: 862-898-204)، و«بالم هيلز للتعمير»، المطور الرائد للعقارات التجارية والسكنية (رقم التسجيل الضريبي: 014-737-432)، و «مجموعة التنمية الصناعية (آي دي جي)»، المطور الرائد للمناطق الصناعية في مصر (رقم التسجيل الضريبي 253-965-266)، و«حسن علام العقارية – أبناء مصر للاستثمار العقاري»، إحدى كبرى الشركات العقارية الرائدة في مصر (رقم التسجيل الضريبي: 567-096-553)، ومكتب «صالح وبرسوم وعبدالعزيز وشركاهم»، الشريك الرائد للمراجعة المالية والاستشارات الضريبية والمحاسبية (رقم التسجيل الضريبي: 827-002-220).