استطلاع إنتربرايز يتوقع خفض أسعار الفائدة للمرة الثالثة الأسبوع المقبل

آخر يوم عمل قبل نهاية أسبوع طويلة: الأحد المقبل إجازة رسمية بدلا من السبت الموافق للمولد النبوي الشريف، في البنوك والبورصة المصرية. نحن أيضا في إنتربرايز سنكون إجازة وسنعود إليكم في موعدنا المعتاد صباح الاثنين.

انفراجة في مفاوضات سد النهضة، بعد الاجتماع الذي عقد أمس بين وزراء خارجية مصر والسودان وإثيوبيا في واشنطن. وأعلنت وزارة الخارجية المصرية في بيان صادر في الساعات الأولى من صباح اليوم أن الاجتماع أسفر عن نتائج إيجابية وجرى تحديد 15 يناير المقبل كموعد نهائي للتوصل إلى اتفاق بشأن السد. ونشر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عبر حسابه على تويتر صورة تجمعه مع وفود الدول الثلاث، مؤكدا نجاح المحادثات.

احتياطي النقد الأجنبي يرتفع إلى 45.25 مليار دولار بنهاية أكتوبر الماضي، مقارنة بـ 45.11 مليار دولار في نهاية سبتمبر، وفق ما أعلنه البنك المركزي المصري أمس.

تنطلق اليوم قمة الشمول المالي الرقمي التي تنظمها مؤسسة التمويل الدولية في فندق فور سيزونز نايل بلازا. وستناقش الوفود المشاركة سبل نشر الشمول المالي، وإقامة شراكات بين شركات الخدمات المالية والشركات الناشئة، والتعاون بين القطاعين العام والخاص، ونشر تطبيقات تعلم الآلة فيما يتعلق بسلوك المستهلكين، والائتمان، والهوية الرقمية، والتشغيل البيني العابر للحدود.يمكنك الاطلاع على ملخص لجدول أعمال القمة هنا. ويرعى البنك التجاري الدولي هذا الحدث رفيع المستوى، وينظم في الليلة الأخيرة من القمة حفل عشاء للضيوف والمشاركين عند الأهرامات.

أبرز المؤشرات الاقتصادية التي ننتظرها خلال الأيام المقبلة:

• الأحد 10 نوفمبر هو يوم التضخم، إذ من المقرر أن يعلن البنك المركزي والجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء عن أرقام التضخم العام والأساسي لشهر أكتوبر.
• الخميس 14 نوفمبر تجتمع لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي لمراجعة أسعار الفائدة. وكانت اللجنة خفضت أسعار الفائدة في آخر اجتماعين لها.

مؤسس سوفت بنك يعتذر عن تدهور WeWork : اعترف ماسايوشي سون المؤسس والرئيس التنفيذي لسوفت بنك أنه “غض الطرف” في السابق عن التدهور الذي حل بشركة WeWork التابعة للبنك والمتخصصة في تأجير مساحات العمل. وتعهد بإعادة إحياء الشركة المتعثرة من جديد، وفق ما ذكرته صحيفة فايننشال تايمز. وقال سون في مؤتمر صحفي أمس “اتخذت قرارا استثماريا خاطئا وأنا نادم بشدة عليه .. ولكن ليس هناك تغيير في الاستراتيجية أو الرؤية”. وكان سوفت بنك قد اضطر إلى إنقاذ الشركة بدفع نحو 9.5 مليار دولار الشهر الماضي، بعد أن انهار تقييمها بأكثر من 80% ليصل إلى 8 مليارات دولار بعد فشل الاكتتاب العام المزمع لها.

أسهم شركة أوبر للنقل التشاركي تتراجع إلى مستويات قياسية جديدة، مع بدء السماح لمن شاركوا في الاكتتاب العام للشركة في مايو الماضي ببيع أسهمهم، وفقا لصحيفة فايننشال تايمز. وأغلقت الأسهم جلسة أمس على انخفاض قدره 4% بعد أن تراجعت خلال الجلسة بنسبة 9% لتصل إلى سعر 25.58 دولار للسهم، بانخفاض 43% عن سعر الاكتتاب الذي تم في مايو الماضي.

شركة زيروكس تدرس التقدم بعرض استحواذ نقدي وبالأسهم على شركة إتش بي والتي تبلغ قيمتها السوقية 27 مليار دولار. وقالت صحيفة وول ستريت جورنال إن عرض الاستحواذ سيكون بمثابة خطوة “جريئة” يمكن أن توحد بين اثنين من كبرى شركات التكنولوجيا في الوقت الذي تتراجع فيه مكانتهما بالسوق.

الإدارة الأمريكية حريصة على إيجاد حل لأزمة سد النهضة من خلال المساعدة في استئناف المباحثات المتعثرة بين كل من مصر وإثيوبيا والسودان، وفقا لما قالته هبة القدسي، مديرة مكتب جريدة الشرق الأوسط، في مكالمة من واشنطن مع رامي رضوان مقدم برنامج "مساء دي إم سي" (شاهد 11:26 دقيقة). وقالت القدسي إن المفاوضات شهدت طرح البنك الدولي لبعض المشروعات تجمع الدول الثلاث، وبعض المشروعات التنموية تتعلق بالاستفادة من المياه المهدرة في نهر النيل، مضيفة أن وزير الخزانة الأمريكي تقدم بعدد من المشاريع المقترحة والحوافز الإيجابية من أجل التوصل لحل فيما يتعلق بفترة ملء السد.

واستضاف شريف عامر، مقدم برنامج "يحدث في مصر"، المحلل السياسي مصطفى الفقي للحديث حول العلاقات المصرية الأمريكية، وأيضا الوساطة الأمريكية في مفاوضات سد النهضة الإثيوبي. وأشار الفقي بالعلاقة التي تربط الرئيس السيسي بالرئيس الأمريكي ترامب، وقال إن المفاوضات حول سد النهضة يجب أن تكون في حجرات مغلقة وأن تتم بهدوء (شاهد 4:04 دقيقة).

ضم المزيد من المستفيدين لـ "تكافل وكرامة": تحدث خالد أبوبكر في "الحياة اليوم" عبر الهاتف مع نيفين القباج نائبة وزيرة التضامن الاجتماعي، والتي أعلنت أنه سيجري ضم 273 ألف أسرة لبرنامج "تكافل وكرامة" ليصل إجمالي عدد المستفيدين من البرنامج 2.4 مليون أسرة، مقابل 2.2 مليون أسرة في 2018. وقالت القباج إنه تم تخصيص 18.5 مليار جنيه للبرنامج خلال السنة المالية الحالية (شاهد 20:10 دقيقة).

أميرة رزق، أو "فتاة العياط"، كانت هي ومحاميتها ضيفتا شريف عامر في برنامج "يحدث في مصر". وأوضحت المحامية أن أميرة البالغة من العمر 15 عاما والتي أخلي سبيلها في قضية مقتل سائق ميكروباص كانت في حالة دفاع كامل عن النفس (شاهد 5:58 دقيقة) و(شاهد 2:18 دقيقة).

وكان هناك اهتمام أيضا بالتوجيهات التي أصدرها الرئيس عبد الفتاح السيسي والخاصة بتطوير قدرات الهيئة العامة للمنطقة الاقتصادية لقناة السويس (شاهد 1:35 دقيقة) وأيضا ببدء تشغيل أنفاق بورسعيد وافتتاحها رسميا الشهر الجاري (شاهد 1:38 دقيقة).

استطلاع إنتربرايز يتوقع خفض "المركزي" أسعار الفائدة للمرة الثالثة على التوالي الأسبوع المقبل: أظهر استطلاع للرأي أجرته إنتربرايز وشمل ستة محللين اقتصاديين أن خمسة منهم يتوقعون أن يقرر البنك المركزي، في اجتماع لجنة السياسة النقدية الخميس المقبل، خفض أسعار الفائدة بنسبة 50-100 نقطة أساس. وأرجع الاقتصاديون توقعاتهم تلك إلى التراجع المفاجئ في معدل التضخم خلال شهر سبتمبر، وهو الاتجاه الذي يتوقعون استمراره حتى ديسمبر المقبل بسبب التأثير الإيجابي لسنة الأساس. وقالت إسراء أحمد، المحللة لدى شعاع لتداول الأوراق المالية: "نعتقد أن التباطؤ المستمر في التضخم سيدعم الاتجاه الحالي المؤيد للتيسير النقدي. ولهذا نتوقع خفض أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس في اجتماع لجنة السياسة النقدية المقبل". وتتوقع كل من شركات برايم القابضة، وفاروس، وبلتون، وإتش سي خفض أسعار الفائدة بمقدار 50-100 نقطة أساس، في حين يتوقع بنك الاستثمار رينيسانس كابيتال تثبيت أسعار الفائدة.

كان البنك المركزي خفض أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس في سبتمبر الماضي، ليصل سعر الفائدة على الإيداع والإقراض لليلة واحدة إلى 13.25% و14.25% على الترتيب، كما خفض البنك أسعار الفائدة على العملية الرئيسية وسعر الائتمان والخصم إلى مستوى 13.75%. وبهذا يكون البنك المركزي قد خفض أسعار الفائدة بمقدار 350 نقطة أساس منذ بداية العام الحالي، منها 250 نقطة أساس منذ أغسطس الماضي.

وتوقعات بمزيد من التراجع في التضخم خلال شهر أكتوبر: اتفق كافة المحللين الذين شملهم استطلاع الرأي أن يواصل معدل التضخم تراجعه خلال شهر أكتوبر، وإن كان بوتيرة أبطأ من الربع السابق الذي شهد تراجع معدل التضخم في المدن إلى 4.8% في شهر سبتمبر، مقابل 8.7% في شهر يوليو. وتوقعت منى بدير، كبيرة الاقتصاديين لدى برايم القابضة، أن يتراجع معدل التضخم في المدن خلال شهر أكتوبر إلى نحو 2.6-3%، وتوقعت رضوى السويفي رئيسة قسم البحوث لدى فاروس القابضة أن ينخفض معدل التضخم ​​إلى 3.5%، وتوقعت إسراء أحمد أن يتراجع التضخم إلى 3%. أما مونيت دوس، خبيرة الاقتصاد الكلي لدى إتش سي، فتوقعت أن يبلغ متوسط ​​التضخم 4.6% خلال الربع الأخير، وأن يبقى دون المستوى المستهدف للبنك المركزي والبالغ 9% (±3%). ومن المقرر أن تعلن أرقام التضخم لشهر أكتوبر يوم الأحد 10 نوفمبر.

تراجع التضخم سيدعم خفض الفائدة للمرة الثالثة على التوالي الأسبوع المقبل. قالت منى بدير: "لا تزال القراءة الضعيفة للتضخم تدعم المزيد من الخفض في أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل للجنة السياسة النقدية، مع خفض متوقع بمقدار 100 نقطة أساس في ضوء التراجع المتوقع في معدل التضخم لشهر أكتوبر مقترنا بخفض ثالث لأسعار الفائدة الأمريكية في الاجتماع الأخير للفيدرالي". وقالت مونيت دوس إن بيانات التضخم الأخيرة ستمنح البنك المركزي مساحة لإجراء خفض آخر بمقدار 50 نقطة أساس هذا الشهر.

والتيسير النقدي من جانب الفيدرالي الأمريكي يدعم قرار خفض أسعار الفائدة: قالت رضوى السويفي إن قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى سيعطي حافزا إضافيا للبنك المركزي لكي يواصل سياسته التيسيرية.

ولكن ليست كل التوقعات تشير إلى خفض في أسعار الفائدة، إذ يتوقع أحمد حافظ رئيس قطاع بحوث منطقة الشرق الأوسط ببنك الاستثمار رينيسانس كابيتال أن يبقي البنك المركزي على أسعار الفائدة كما هي الأسبوع المقبل، ولكنه لم يوضح الأسباب وراء تلك التوقعات. وقال حافظ: "لا نتوقع أي تغيير في أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل، في حين أن هناك إمكانية لحدوث خفض، والذي سيكون مفاجأة إيجابية".

لا تزال تجارة الفائدة في مصر جذابة مقارنة بالأسواق الناشئة الأخرى، إذ تقدم مصر أحد أكثر العوائد جاذبية، مع استمرار تنافسية أسعار الفائدة الحقيقية وتفوقها على نظيراتها في الأسواق الناشئة – لا سيما بعد أن خفضت تركيا أسعار الفائدة بمقدار 250 نقطة أساس الشهر الماضي.

أما فيما يتعلق بالأشهر المقبلة، تتوقع منى بدير أن تبلغ أسعار الفائدة على الودائع لليلة واحدة 12.25% بنهاية العام الحالي. وفي حين تتوقع بدير أن يرتفع معدل التضخم بسبب تراجع تأثير القاعدة، فهي ترى أنه سيبقى في حدود مستهدف البنك المركزي البالغ +9% / -3% حتى نهاية عام 2020. وتتوقع عالية ممدوح، كبيرة الاقتصاديين لدى بنك الاستثمار بلتون أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة مرة أخرى بمقدار 300 نقطة أساس خلال عام 2020.

بعد انتهاء أجلها.. "المركزي" يتدخل رسميا لحسم صفقة استحواذ بنك عودة على "الأهلي اليوناني": يعقد البنك المركزي اجتماعا الأسبوع المقبل مع بنك عودة والبنك الأهلي اليوناني مصر، لبحث حسم صفقة استحواذ "عودة" على الأصول التابعة لـ "الأهلي اليوناني" في البلاد، وذلك بعد انتهاء أجل الصفقة المحتملة يوم السبت الماضي، واستمرار النزاع القائم بين موظفي المصرف وإدارته، وفق ما قاله مصدران مطلعان لموقع مصراوي أمس. وكشف المصدران أن المركزي لم يتلق طلبا من الأهلي اليوناني بمد أجل الصفقة مرة أخرى وهو ما قد يصل بها إلى طريق مسدود.

ورجح المصدران اتجاه بنك عودة للتراجع عن صفقة الاستحواذ، نظرا لمرور نحو 6 أشهر على الفحص النافى للجهالة الذي نفذه "عودة" على أصول الأهلي اليوناني، ما يستلزم إجراء فحص جديد للتأكد من عدم وجود أي تغيرات طرأت منذ ذلك الحين، وهو ما سيؤدي لتحمل البنك تكاليف إضافية. ويرهن بنك عودة استمراره في الصفقة بالوصول إلى تسوية مرضية مع موظفي الأهلي اليوناني، وموافقة البنك المركزي عليها، وفقا للمصدرين.

وذكرت تقارير الأسبوع الماضي أن "الأهلي اليوناني" يفاوض "عودة" على مد مهلة إتمام الصفقة من شهر إلى 6 أشهر إضافية، لحين حسم الخلاف مع موظفي البنك. وصعد الموظفون خلافهم مع إدارة البنك بعد أن أرسلوا الاثنين الماضي مذكرة إلى البنك المركزي لمطالبته بالتدخل لحسم الخلاف مع فشلهم في الوصول إلى اتفاق مع الإدارة حول المكافآت والتعويضات المالية. ويرى الموظفون أن التغييرات تعد بمثابة إنهاء للتعاقد من جانب البنك، ولذلك يتمسكون بالمادة 122 من قانون العمل بالحصول على شهرين عن كل سنة عمل قضوها في البنك الأهلي اليوناني قبل إتمام صفقة البيع إلى بنك عودة، إلى جانب المطالبة بالزيادات السنوية عن عامي 2018 و2019. وقال الموظفون إنهم تعرضوا لضغوطات من قبل البنك الأهلي اليوناني ومستشاره القانوني معتوق بسيوني، لإقناعهم بقبول العرض المقدم للانتقال إلى بنك عودة دون الحصول على مكافأة نهاية الخدمة.

عامر: طرح بنك القاهرة قد يتم في الربع الأول من 2020. قال محافظ البنك المركزي المصري طارق عامر في تصريحات صحفية أمس إن الطرح العام الأولي لبنك القاهرة في البورصة المصرية قد يتم في الربع الأول من العام المقبل، وفق ما ذكرته جريدة المال. ولم يذكر عامر مزيدا من التفاصيل في هذا الشأن. كان رئيس مجلس إدارة بنك القاهرة طارق فايد قال في أغسطس الماضي إن الطرح قد يجري في أواخر العام الجاري أو مطلع العام المقبل. وأوضح حينها أن "عملية الطرح متوقفة على الانتهاء من الإجراءات". وقال وزير قطاع الأعمال العام هشام توفيق في تصريحات لإنتربرايز خلال سبتمبر الماضي إنه جرى إرجاء أية طروحات أولية ضمن المرحلة الثانية من برنامج الطروحات الحكومية حتى يناير المقبل. ويستهدف البنك جمع 300-400 مليون دولار من خلال طرح 30-40% من الأسهم عبر زيادة رأس المال وبيع حصة مملوكة للدولة.

وفي سياق متصل، رفع بنك مصر ملكيته المباشرة من أسهم بنك القاهرة لأكثر من 50% عبر ضخ نحو 3 مليارات جنيه في رأسمال المصرف، وفق تصريحات رئيس مجلس إدارة بنك مصر محمد الأتربي نقلتها جريدة المال يوم الثلاثاء. وتستحوذ شركة مصر للاستثمارات المالية التابعة لبنك مصر على الحصة المتبقية من أسهم بنك القاهرة.

المجموعة المالية هيرميس والبنك الأهلي المصري ينفذان أكبر طرح على الإطلاق لسندات توريق بالبورصة. بدأ أمس التداول على سندات توريق بقيمة 6 مليارات جنيه نفذته المجموعة المالية هيرميس والبنك الأهلي المصري لصالح شركة التعمير للتوريق التابعة لهيئة المجتمعات العمرانية مقابل مستحقات آجلة الدفع خاصة بالهيئة. وهي سندات اسمية قابلة للتداول وغير قابلة للتحويل إلى أسهم وقابلة للاستدعاء المعجل، فيما ينقسم الإصدار إلى 5 شرائح، وفق ما ذكرته جريدة البورصة. واشترى البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية سندات بقيمة مليار جنيه، وتعد تلك هي المرة الأولى التي تشارك فيها مؤسسة مالية دولية في طرح محلي من هذا النوع.

من ناحية أخرى، استكملت شركة درايف فاينانس لخدمات سيارات الركوب التابعة لشركة جي بي أوتو طرح سندات توريق بقيمة 425 مليون جنيه أمس الأربعاء، وفق بيان مرسل من "جي بي أوتو" للبورصة. وتعد تلك عملية التوريق الأولى التي تصدرها الشركة التابعة. ومن المخطط توجيه الأرباح لخفض ديون الشركة وتمويل التوسعات المستقبلية. وبحسب البيان تولت شركة كابيتال للتوريق إصدار السندات، وقام كل من البنك التجاري الدولي والبنك العربي الأفريقي الدولي بأعمال الإدارة والتنسيق لعملية الإصدار.

هوازو الصينية تستحوذ على فنادق شتيجنبرجر من ترافكو للسياحة: تعتزم مجموعة ترافكو للسياحة بيع حصتها بمجموعة دويتشه هوسبيتاليتي التابعة لفنادق شتيجنبرجر إلى مجموعة هوازو الصينية مقابل 781 مليون دولار نقدا، وفق تقرير لوكالة رويترز. وتنص اتفاقية الاستحواذ التي وقعها رجل الأعمال حامد الشيتي مع شركة هوازو مطلع الأسبوع الجاري، أن تساعد هوازو على مضاعفة عدد الفنادق الحالية التابعة لها لتصل إلى 250 فندقا بحلول عام 2024 من 118 حاليا. وتضم دويتشه هوسبيتاليتي العلامات التجارية ماكس التي تديرها شتيجنبرجر، وجاز، وإنترسيتي هوتيلز، وزليب. من جانبه قال الرئيس التنفيذي لهوازو الصينية جيني زانج إن صفقة الاستحواذ لن ينتج عنها أي تخفيض في عدد الموظفين. كانت ترافكو استحوذت على دويتشه هوسبيتاليتي عام 2009 في صفقة لم يعلن عن قيمتها.

فودافون العالمية تستحوذ على شركة فودافون للخدمات الدولية، التابعة لفودافون مصر، مقابل مليار جنيه. وقال بيان حكومي إن وزير الاتصالات عمرو طلعت شهد على توقيع الصفقة التي تأتي ضمن خطة فودافون لتوسيع استثماراتها في مجال خدمات التعهيد بمصر. وتعد فودافون للخدمات الدولية أكبر مركز لخدمات التعهيد في المنطقة. كان طلعت أشار في مقابلة مع إنتربرايز خلال ديسمبر الماضي إلى أن وزارته تخطط لتنمية العنصر البشري في مصر لتوجيه المهارات المتخصصة إلى أسواق العمل المحلية والدولية وتوسيع الخدمات التي تصدرها مصر، وكذلك جذب الاستثمارات إلى السوق المحلية.

رجلا أعمال يستحوذان على 80% من كابيتال لتداول الأوراق المالية: استحوذ تحالف استثماري يضم رجلي الأعمال إيهاب شوقي وأيمن مكاوي وإحدى شركات الاستثمارات التابعة لهما على حصة قدرها حوالي 80% من شركة كابيتال لتداول الأوراق المالية، والتي يمتلك معظمها صاحب حصة الأغلبية ياسر راشد، حسبما صرحت مصادر لجريدة المال. وقبل الصفقة، كان راشد الذي شغل منصب رئيس مجلس الإدارة والعضو المنتدب للشركة يمتلك 70% منها، فيما يمتلك المصرف المتحد 21%، ويمتلك مجموعة من المساهمين الأفراد النسبة المتبقية. وذكرت مصادر المال أن التحالف الاستثماري "شوقي – مكاوي" قام بشراء كامل حصة راشد، إضافة إلى جزء آخر عبر زيادة رأسمال، ومن ثم بات يمتلك 80% من الشركة. وأشارت المصادر إلى أنه جاري تنفيذ زيادة أخرى لرأسمال الشركة في الوقت الراهن من 10 ملايين إلى نحو 12.5 مليون جنيه.

زيادة رأس المال تهدف إلى تفعيل نشاطي البيع والشراء فى الجلسة الواحدة (T+0 )، والشراء بالهامش، والسير في الحصول على رخصة مزاولة نشاط الاقتراض بغرض البيع (الشورت سيلنج). ومن المقرر أن يتولى مكاوي منصب العضو المنتدب للشركة، فيما سيتولى شوقي رئاسة مجلس الإدارة. وصرح راشد، الرئيس السابق لكابيتال، أنه سيدرس في وقت لاحق إمكانية الاستثمار في كيانات أخرى تعمل بمجال الاستشارات المالية أو الاستثمار المباشر.

المصرف المتحد لم يشارك في زيادة رأس المال السابقة ولن يساهم أيضا في الزيادة الأخرى المرتقبة لرأس المال، وهو ما سيهبط بحصته في الشركة إلى نحو 15%.

وجاءت "كابيتال" في المرتبة 88 بين شركات السمسرة وفقا لتعاملات أول 10 أشهر من العام الحالي، بإجمالي قيم تداولات بلغ 306.2 مليون جنيه، وحصة سوقية قدرها 0.1%.

البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية يتوقع نموا قويا للاقتصاد المصري رغم التحديات الإقليمية. وقال البنك في تقريره الأخير حول منطقة عملياته في شرق وجنوب البحر المتوسط إن الاقتصاد المصري سينمو بمعدل 5.9% في العام المالي 2020/2019، مخالفا ضعف النمو السائد في تلك المنطقة. ويرى البنك أن ذلك النمو سيكون مدفوعا "بالقوة المتزايدة لقطاعي السياحة والتصدير، إلى جانب مشروعات الإنشاءات القومية الكبرى". وكانت وزيرة التخطيط هالة السعيد أعلنت أواخر الشهر الماضي نمو الاقتصاد المصري بمعدل 5.6% في الربع الأول من العام المالي الجاري 2020/2019. وتستهدف الحكومة نموا قدره 6% في العام المالي الجاري بأكمله.

عوامل أخرى إيجابية: من المتوقع أن تشجع دورة التيسير النقدي التي بدأها البنك المركزي في أغسطس الماضي، القطاع الخاص المحلي والأجنبي على المزيد من المشاركة في الاقتصاد. ومن الأوجه الأخرى الداعمة للنمو "الإصلاحات المتواصلة لبيئة الأعمال".

المخاطر الرئيسية: "تآكل التنافسية" نتيجة الصعود المستمر للجنيه مقابل الدولار منذ بداية العام، والتوقعات الاقتصادية السلبية في الاتحاد الأوروبي، الشريك التجاري الكبير لمصر، ضمن أكبر المخاطر في مواجهة النظرة المتفائلة للبنك تجاه الاقتصاد المصري، بحسب التقرير. ويرى التقرير أنه يمكن تخفيف تلك المخاطر من خلال مواصلة تطبيق الإصلاحات الهيكلية.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يصل متوسط النمو في منطقة شرق وجنوب المتوسط إلى 4.4% في 2019 و4.8% في 2020، فيما تتقدم مصر بفارق كبير، ويليها المغرب والذي من المتوقع أن يكون ثاني أسرع الاقتصادات نموا بالمنطقة بمعدل 2.6%. وأدت المخاوف السياسية والأمنية في تونس ولبنان، وتراجع القطاع الزراعي في المغرب، وتأخر الإصلاحات في الأردن، إلى مراجعة البنك لتوقعاته، وخفضها للدول السابقة بنسبة 0.2% في 2019 و0.3% في 2020.

يذكر أن منطقة عمليات البنك في شرق وجنوب المتوسط تضم كل من مصر والأردن ولبنان والمغرب وتونس.

الإصلاحات الهيكلية ضرورية كي تشعر كل الطبقات الاجتماعية في مصر بثمار الإصلاح، وفقا لما قالته هدى يوسف كبيرة الخبراء الاقتصاديين بالبنك الدولي. وقالت يوسف إن برنامج الإصلاح الاقتصادي الذي أطلقته الحكومة في مصر كانت له تبعات اجتماعية واقتصادية واسعة النطاق على الطبقة الوسطى، والتي يجب معالجتها من خلال الإصلاحات الهيكلية لتحقيق نمو اقتصادي أكثر إنصافا. وأضافت يوسف، في التقرير الشهري الصادر عن مركز الأهرام للدراسات السياسية والاستراتيجية إن الشعب المصري يتطلع إلى تجنب أي تبعات أخرى جراء تلك الإصلاحات وأن يجني الآثار الإيجابية من السنوات القليلة الماضية. وأشارت إلى أن أفضل طريقة لإحداث تغيير إيجابي لجميع شرائح المجتمع تتمثل في مواصلة تحسين الاقتصاد ككل، وبذلك يمكن للحكومة تحسين نوعية الحياة من خلال تطبيق الإصلاحات الهيكلية التي تسمح لاستثمارات القطاع الخاص أن تخلق فرص عمل عبر مختلف القطاعات ولمختلف الفئات العمرية والطبقات الاجتماعية.

وتحذير من عدم المضي قدما في الإصلاحات: حذرت هدى يوسف من أنه، وعلى الرغم من أن تلك الإصلاحات شكلت عبئا على بعض شرائح المجتمع، فإنه ينبغي على الحكومة ألا تنزلق إلى الحلقة التاريخية من سن مجموعة محدودة ولكن فعالة من الإصلاحات ثم بعد ذلك تخفق في المتابعة لأن الدواء شديد المرارة. وقالت إنه يجب على الحكومة المضي قدما في المرحلة التالية من الإصلاحات، والتي من شأنها أن تساعد في تخفيف العبء عن تلك الشرائح التي لم يتم حمايتها من خلال شبكة الأمان الاجتماعي في مصر، والتي تنتمي إلى الطبقة الوسطى.

ويتضمن التقرير أيضا قسما يتناول إصلاح قطاع السياحة في مصر، وكتب هذا القسم وزيرة السياحة رانيا المشاط، بالإضافة إلى أقسام أخرى حول الإصلاح الإداري في مصر وكيف تتناسب المساواة الاجتماعية مع الصورة الأوسع للإصلاحات الاقتصادية.

مجلس الوزراء يقر قرضا بـ 500 مليون دولار من البنك الدولي لتمويل برنامج الإسكان الاجتماعي: وافق مجلس الوزراء خلال اجتماعه الأسبوعي أمس على قرض بقيمة 500 مليون دولار من البنك الدولي لتمويل برنامج الإسكان الاجتماعي، وفق بيان صادر عن المجلس. كان رئيس مجلس الوزراء مصطفى مدبولي طلب في يوليو من العام الماضي من البنك الحصول على القرض، ضمن حزمة تمويلية بقيمة ملياري دولار لصالح برنامج الإصلاح الاقتصادي. وتضمنت القرارات الرئيسية الأخرى التي اتخذها مجلس الوزراء:

• الموافقة على تمويل إضافي بقيمة 13 مليون دولار من الوكالة الأمريكية للتنمية الدولية في إطار اتفاقية المساعدة الموقعة بين البلدين لدعم التعليم الأساسي.
• اعتماد القرارات والتوصيات الصادرة عن اللجنة الوزارية لفض منازعات الاستثمار.
• إقرار اتفاقية بين الحكومة المصرية ونظيرتها اللاتفية يعفى بموجبها حاملي جوازات السفر الدبلوماسية من الدولتين من تأشيرات الدخول.

تريبدايزر تجمع 300 ألف دولار في جولة تمويلية تقودها "500 ستارت أبس": تمكنت شركة تريبدايزر المصرية الناشئة من جمع 300 ألف دولار في جولة تمويل أولي تقودها مسرعة الأعمال 500 ستارت أبس، حسب تقرير لموقع مينا بايتس. وشهدت الجولة كذلك مشاركة شركة إينوفينشرز الناشئة والمستثمر الملاك السعودي جمال الدبل. ويمكن وصف تريبدايزر على أنها نسخة تجريبية مشابهة لموقع تريب أدفايزر، تقدم خدمات التخطيط وحجز الرحلات للمسافرين وتستهدف جيل الألفية من المصريين (مواليد الثمانينات وحتى منتصف التسعينات). ومن غير الواضح إن كان مبلغ التمويل يتضمن الـ 150 ألف دولار الذي حصلت عليها الشركة عند إتمامها برنامج تسريع تطوير الشركات الناشئة في المرحلة الأولى للصندوق 500 ستارت أبس (مينا دوجو) في أبريل الماضي، حسبما أضاف مينا بايتس. وتعتزم الشركة استخدام التمويل لتحسين منتجاتها والتوسع على الصعيد الإقليمي.

جاتجد الإلكترونية تحصل على 250 ألف دولار من مستثمرين ملائكة لتمويل توسعاتها: جمعت شركة جاتجد الإلكترونية "Gatjed "
تمويلات بقيمة 250 ألف دولار من عدة مستثمرين من ملائكة الأعمال من مصر والخليج، وتعتزم توجيهها لتمويل توسعات بالسوق المحلية، حسبما صرح الرئيس التنفيذي أحمد راسخ لجريدة المال. وتمتلك جاتجد التي تأسست في سبتمبر من العام الماضي، منصة مبتكرة للتجارة الإلكترونية تتيح إمكانية الوصول إلى التسويق لمساعدة الشركات المصنعة المصرية والعلامات التجارية، للتواصل مع عملائها، وتعزيز توزيع المنتجات المصنعة محليا بالداخل والخارج. وكشف راسخ أن شركته تعتزم إطلاق تطبيق للهواتف المحمولة، لعرض منتجاتها سواء للمستهلكين أو المصانع خلال الأسابيع القليلة المقبلة.

المجموعة المالية هيرميس تتصدر ترتيب شركات السمسرة لشهر أكتوبر الماضي، بحصة سوقية بلغت 18.5%، وفقا للبيانات الصادرة عن البورصة المصرية (بي دي إف). واحتلت شركة أرقام المرتبة الثانية بحصة سوقية قدرها 11.5%، تلتها سي أي كابيتال (6.2%)، وبلتون (5.3%)، ثم بايونيرز (4.2%)، وأخيرا فاروس (3.9%).

أرباح إم إم جروب تقفز 52.9% في أول 9 أشهر من العام: أعلنت شركة إم إم جروب للصناعة والتجارة العالمية في إفصاح إلى البورصة المصرية أمس، ارتفاع صافي أرباحها بعد خصم الضرائب خلال التسعة أشهر الأولى من العام الجاري إلى 357 مليون جنيه، بزيادة قدرها 52.9% على أساس سنوي، مقارنة بصافي ربح بلغ 234 مليون جنيه في نفس الفترة قبل عام. وارتفعت مبيعات إم إم جروب خلال التسعة أشهر الأولى من العام الجاري بنسبة 40.6% لتسجل 7.7 مليار جنيه، مقابل 5.5 مليار جنيه خلال نفس الفترة من العام الماضي.

مصر وإثيوبيا والسودان تتعهد بالوصول لاتفاق حول قواعد ملء وتشغيل سد النهضة بحلول منتصف يناير المقبل: قررت مصر وإثيوبيا والسودان استئناف المفاوضات المتعلقة بسد النهضة الإثيوبي مرة أخرى، وذلك خلال المباحثات التي أجراها وزراء خارجية الدول الثلاث أمس في واشنطن برعاية الولايات المتحدة الأمريكية والبنك الدولي. واتفقت الأطراف الثلاثة على “عقد أربعة اجتماعات عاجلة على مستوى وزراء الموارد المائية وبمشاركة ممثلي الولايات المتحدة والبنك الدولي، تنتهي بالتوصل إلى اتفاق حول ملء وتشغيل سد النهضة خلال شهرين بحلول 15 يناير 2020، على أن يتخلل هذه الاجتماعات لقائين في واشنطن بدعوة من وزير الخزانة الأمريكي ستيفن منوتشين لتقييم التقدم المحرز في هذه المفاوضات”، وفقا للبيان الصادر عن وزارة الخارجية صباح اليوم.

وقال وزير الخارجية سامح شكري إن “الاجتماعات قد أسفرت عن نتائج إيجابية من شأنها أن تضبط مسار المفاوضات وتضع له جدولا زمنيا واضح ومحدد”.

وحظي الخبر باهتمام الصحف الأجنبية هذا الصباح: رويترز | فرانس برس | فويس أوف أمريكا

في الصحافة العالمية هذا الصباح: اعتماد مصر على البنك المركزي لتمويل الإنفاق الحكومي هي إحدى نقاط التشابه القليلة بين اقتصادي مصر ولبنان، فيما يختلفان في كل أوجه الاقتصاد الأخرى، حسبما يرى جاستن كي في مقاله بمجلة جلوبال فاينانس. وبحسب جلبير حبيقة المدير المساعد لفريق المؤسسات المالية في تصنيف فيتش، فإن اقتصاد البلدين يتشابه في الارتباط بين المخاطر البنكية والسيادية بصورة أكبر من البلدان الأخرى. ولكن بينما تعاني لبنان بسبب صعوبة الوضع المحلي والضغوط المتزايدة، بسبب ضعف جودة الأصول ونقص رأس المال والسيولة بالإضافة لضعف ثقة المستثمرين والتي جميعا تدفع البنك المركزي اللبناني للاستعانة بالاحتياطي النقدي، فإن البنك المركزي المصري في مركز أكثر قوة.

وأدى تصاعد الثقة في برنامج الإصلاح الاقتصادي في مصر لتصاعد في النمو، ولكن التركيز الآن يجب أن يكون على القطاع الخاص: ويبلغ إجمالي إقراض البنوك التجارية للبنك المركزي المصري حوالي 32% بالإضافة إلى 10% تذهب إلى الشركات المملوكة للدولة وأدت نسب الفوائد المرتفعة في السنوات الأخيرة لدخول تدفقات مالية نقدية أكبر. والتركيز الآن هو على دعم إقراض القطاع الخاص والذي يشكل حاليا 18% فقط من قبل البنوك التجارية ولكن وسط آمال بزيادتها مع الخفض الجاري لنسب الفائدة. ومن المتوقع أن تتجه الخزانة لإقراض القطاع الخاص بدلا من استمرار الاستثمار في أذون الخزانة. ولكن مع استمرار نسبة الأسهم إلى الأصول الضعيفة والتي تقدر بـ7% (في مقابل 10% إلى 12% في الاقتصاديات المشابهة) يجب أن تتحوط مصر قبل منح قروض ضخمة، وهو ما يقوله الخبير في فيتش.

تفاقم أزمة المياه في مصر: نشرت وكالة رويترز اليوم عن تضاؤل مصادر المياه في مصر بالتزامن مع المحادثات التي جرت بين مصر وإثيوبيا والسودان في واشنطن أمس حول أزمة سد النهضة الإثيوبي. ومن المتوقع أن ينخفض حجم الاستهلاك السنوي من المياه للفرد إلى 500 متر مكعب بحلول عام 2025 مقارنة بمعدل استهلاك 570 متر مكعب سنويا حاليا، ذلك دون حساب تأثير سد النهضة الذي من المتوقع أن يقلل من تدفق مياه النيل.

أخبار أخرى يجب متابعتها:

• محمد علي يواصل حملته الإعلامية: بعد نيويورك تايمز وبي بي سي والجارديان، التقت وكالة أسوشيتد برس بالمقاول المصري المقيم في الخارج للحديث عن الجدل الذي أحدثه خلال الفترة الماضية.
• نور الشربيني، الملكة المتوجة للاسكواش تتحدث مع وكالة رويترز حول بطولة العالم للسيدات التي أقامها البنك التجاري الدولي مؤخرا، والحصول على نصيب أكبر من الجوائز مما حققه اللاعب كريم عبد الجواد في البطولة الدولية للرجال.

منظمة التجارة العالمية تبحث تطوير الصادرات المصرية مع وزارة الصناعة والتجارة: تعقد منظمة التجارة العالمية يومي الثلاثاء والأربعاء المقبلين اجتماعات مع وزارة الصناعة والتجارة والمجلس الوطني للاعتماد وهيئة المواصفات المصرية لبحث جودة الصادرات وتوافقها مع المعايير العالمية. وقالت صحيفة البورصة إن الاجتماعات تعقد كل 3 سنوات لتبادل الخبرات بشأن تطوير البنية التحتية لنظم الجودة بمصر بحضور الدول الأعضاء المعنيين بذلك الملف في المنظمة . ولن تتطرق الاجتماعات لاتفاقيات مصر التجارة أو لفرضها رسوم حماية على واردات الحديد.

أعلنت وزارة الإنتاج الحربي في بيان لها أمس أن شركتها التابعة “المعصرة للصناعات الهندسية ” وقعت اتفاقا مع شركة ” السويدي إليكتروميتر” وشركة جاز مترو للصناعات لتأسيس شركة مساهمة متخصصة في إنتاج عدادات الغاز. بموجب الاتفاق سيتم تأسيس شركة تحمل اسم “المعصرة جاز مترو” تكون مسؤولة عن إقامة وتشغيل مصنع لتصنيع وتركيب وتشغيل وصيانة جميع أنواع عدادات قياس استهلاك الغاز الطبيعي (مسبقة الدفع) والأنظمة المكملة لها بكافة مستلزماتها وأجهزة الاختبار اللازمة لها. ومن المقرر أن تبدأ شركة “المعصرة جاز مترو” في الإنتاج مطلع يناير المقبل بطاقة إنتاجية مليون عداد سنويا.

تعتزم شركة مالتي أبيكس للأدوية إنشاء مصنع جديد في مدينة جدة بالمملكة العربية السعودية، وفق ما صرح به رئيس مجلس إدارة الشركة أحمد العزبي لجريدة البورصة أمس. ولم يذكر العزبي أي تفاصيل حول التكلفة الاستثمارية المتوقعة للمصنع البالغة مساحته 15 ألف متر مربع، لكنه أوضح أن المشروع سينفذ بالشراكة مع مستثمرين سعوديين، على أن يستحوذ المصريون على حصة الأغلبية. ومن المخطط أن يضم المصنع ثلاثة خطوط لإنتاج الأقراص وأدوية الشرب والكريمات.

تدرس مجموعة "إيجيبت ليرنينج" للخدمات التعليمية إنشاء 4 مدارس خاصة جديدة بتكلفة استثمارية مليار جنيه وتبحث حاليا عن الأراضي المناسبة للمشروعات بمدينتي الشروق والإسكندرية، حسبما ذكرت جريدة البورصة نقلا عن تصريحات الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي للمجموعة أيمن بدر. وأضاف تقرير البورصة أن الشركة حصلت مؤخرا على قطعتي أرض بمشروع ماونتن فيو بالشيخ زايد والتجمع الخامس لبناء مدرستين دوليتين بتكلفة مليار جنيه. ومن المخطط أن ينتهي بناء المدرسة الأولى يناير المقبل على أن تبدأ الدراسة بها سبتمبر 2020، كما من المخطط الانتهاء من المدرسة الأخرى بعد عامين من افتتاح الأولى. وأضاف بدر أن كلا المدرستين سوف تخضعان لإدارة وتشغيل واحدة من أكبر المدارس البريطانية. وتمول الشركة بناء المدرستين جزئيا إلى جانب قروض بنكية. وكانت المجموعة قد وقعت قرضا بقيمة 100 مليون جنيه لبناء مدرسة الشيخ زايد، وتسعى للحصول على قرض آخر لمدرسة التجمع الخامس.

وقعت رئيس جهاز تنمية المشروعات المتوسطة والصغيرة ومتناهية الصغر، نيفين الجامع، عقدا لضخ 80 مليون جنيه لتحويل السيارات للعمل بالغاز الطبيعي. وقالت صحيفة المال إن المشروع يهدف لتحويل حوالي 10 آلاف سيارة للعمل بالغاز الطبيعي من خلال شركتي كارجاس وجازتك التابعتين لوزارة البترول. وتخطط الحكومة لتحويل 50 ألف سيارة للعمل بالغاز الطبيعي هذا العام من خلال تركيب محركات مزدوجة تعمل بالغاز الطبيعي إلى جانب البنزين، بقروض ميسرة ودون دفعات أولى. وتحولت 33 ألف سيارة للعمل بالغاز الطبيعي في مصر خلال 2018.

تخطط شعبة الملابس الجاهزة بغرفة القاهرة التجارية لبناء مول لمصنعي الأقمشة والمنسوجات والإكسسوارات الملابس الجاهزة على مساحة 24 ألف متر مربع بالقاهرة الجديدة، باستثمارات مبدئية 3 مليارات جنيه، بالشراكة مع القطاع الخاص، حسبما صرح رئيس الشعبة عمرو حسن لجريدة البورصة. وأوضح أن شركات القطاع الخاص ستتحمل 75% من تكلفة المشروع، فيما سيتحمل المصنعون النسبة المتبقية. وأضاف أن المول الذي سيكون الأول من نوعه في مصر وأفريقيا والشرق الأوسط، سيعتمد على تصدير ما يقرب 70% من المنتجات المصرية إلى الخارج.

أعلنت مجموعة ماجد الفطيم المالكة لأسواق كارفور بدء تنفيذ خطة تدريجية تستهدف الحد من استخدام الأكياس أحادية الاستخدام في جميع شركاتها التابعة بحلول عام 2025، حسبما نقلت صحيفة البورصة عن الرئيس التنفيذي لمجموعة التجزئة هاني ويس. وقررت المجموعة بدأ خفض عدد الأكياس البلاستيكية التي توزع على متاجر كارفور بمقدار 800 ألف كيس سنويا.

وائل زيادة، المؤسس والشريك المدير لـ”زيلا كابيتال”: روتيني الصباحي فقرة أسبوعية نتحاور خلالها مع أحد الأفراد الناجحين في مجتمعنا وكيف يبدأون يومهم، كما نطرح عليهم بعض الأسئلة المتعلقة بأعمالهم. ويتحدث إلينا هذا الأسبوع وائل زيادة، المؤسس والشريك المدير في شركة الاستثمار النشط زيلا كابيتال.

اسمي وائل زيادة، وأنا المؤسس والشريك المدير لمؤسسة الاستثمار النشط زيلا كابيتال. عمري 43 عاما وعملت في قطاع الاستثمارات طوال حياتي المهنية. قبل تأسيس زيلا كابيتال، عملت سابقا كمدير تنفيذي بالمجموعة المالية هيرميس للتمويل، وهو القطاع غير البنكي للمجموعة ومحرك النمو لها حاليا.

عملي مرهق ومليء بالتحديات، إذ أمضي يومي كمدير في زيلا باحثا عن استثمارات جديدة أو في محاولة تحسين الاستثمارات الحالية. ويتضمن ذلك دراسة عميقة لاحتياجات الشركات التي نستثمر فيها وإعادة هيكلتها لتعمل بشكل أكثر كفاءة. ومع بداية الأسبوع يكون لدي خطة لكيفية سيره، ولكن دائما تتغير الخطة، وكل أسبوع مختلف عن الذي يسبقه.

يتمحور روتيني الصباحي حول القهوة، فهي ما أشربه بعد استيقاظي ومع اطلاعي على الرسائل الإلكترونية. ثم أشرب فنجانا آخر قبل ممارسة الرياضة ثم اطلع على نشرة إنتربرايز وبعض المواقع الأخرى قبل أن أشرب المزيد من القهوة.

أستيقظ كل صباح وفي بالي أن عملي ليس روتينيا. فأنا دائما ألتقي بالناس وأناقش الأفكار وأطبق الخطط والاستثمارات الجديدة، فأنا أعيش بفضل تلك النشاطات. كما احتفظ ببعض الوقت وسط اليوم للغداء والتعرف على الأخبار.

أحب مسلسل “فريندز”، ويمكنني مشاهدته مرارا وتكرارا دون ملل. ومؤخرا قرأت كتاب “سابيينز” ليوفال نوا هراري، وهو تاريخ موجز للبشر في إطار علم التطور البيولوجي بداية من العصر الحجري وحتى القرن الحادي والعشرين. يتتبع هراري تطور البشر بداية من الانتشار المفاجيء في أنحاء الكوكب قبل 70 ألف سنة وحتى الثورة الزراعية قبل 11 ألف سنة وحتى ازدهار المعرفة العلمية قبل 500 سنة والثورة الصناعية قبل 250 سنة وثورة المعلومات منذ 50 سنة، ويطرح أسئلة كبيرة ومعقدة عن أين بدأنا وإلى أين نحن ماضون.

أسست زيلا لأن كان لدي شغف بعمل أشياء مختلفة والخروج عن دائرة راحتي، فأنا أحب بحث الأفكار الجديدة والمشاركة في نجاح المؤسسات. وعبر حياتي المهنية كان لدي شغف بالاستثمار المباشر كما كان لدي شعور بأن هناك إمكانية لأن تخوض في حل المشكلات الهيكلية التي تمنع الشركات من العمل بالشكل المثالي. وقبل سنوات أصبح لدي اهتمام خاص بأزمة الديون الأرجنتينية وإعادة الهيكلة، ثم تحولت للقراءة كثيرا عن مجموعة إليوت للإدارة، وهي شركة إدارة للاستثمارات وأحد أكبر الصناديق النشطة. وأعادت الشركة هيكلة شركات أمريكية رئيسية منها ترانس وورلد إيرلاينز (TWA ) وإم سي أي فيرايزون وورلدكوم وإنرون والتي كان جزءا من تداولاتها في ديون سيادية. رأيت أن أفضل طريقة للجمع بين كل اهتماماتي هي إطلاق مؤسسة الاستثمار الخاصة بي وجمع التمويلات لاختيار استثمارات محددة في نواحي قد تضيف قيمة وتحقق عائد للمؤسسات التي نستثمر فيها. قمت بأجراء عدة اتصالات بمديرين آخرين وأقنعتهم بأن عليهم الدخول في عالم الاستثمارات النشطة.

والاستثمار النشط يختلف كليا عن جميع أنواع الاستثمارات الأخرى، فعادة ما يتجه المستثمرون لشركات ذات أداء جيد لتحقيق عائد كبير في أسرع وقت. أما نحن فنبحث عن الشركات التي تستطيع مجموعتنا أن تضيف لها من خلال إعادة الهيكلة. الكثير من الشركات التي نستثمر فيها لديها علامات تجارية كبيرة وإمكانيات معقولة ولكن أداءها أقل مما يجب. فيمكن أن تكون الشركة تقدم خدمة أو منتجا قيما ولكن تمويلها يحتاج لإعادة هيكلة أو ليس لديها خبراء لإدارة العمليات.

حتى الشركات الشهيرة والناجحة قد تجد نفسها بسبب بعض المواقف غير قابلة على الاستمرار، فيمكن أن يكون لديها فريق إدارة رائع ولكن دون وجود  الحوكمة اللازمة للشركات من أجل الاستمرارية المالية، من الممكن أن تهوى الشركة من السماء للأرض.

وهنا نتدخل، دون أن نغير من أهداف وروح الشركات ولكننا نبحث عن الجوانب التي يمكنها أن تطور من ربحيتها ومنحها هيكل مالي أكثر مرونة لتعمل بشكل أكثر قابلية للاستمرار. ومن المهم أن نتداخل مع الشركات التي سيكون إسهامنا ودورنا فيها مفيدا، لأننا في النهاية نحاول أن نجعل أعمالها أفضل وأكثر كفاءة.

تحتاج بعض الشركات لإعادة هيكلة شاملة، بينما تحتاج أخرى تغييرات أقل. وتضم إعادة الهيكلة الشاملة إصلاح كامل للشركة علي المستويات المالية ومستوى العمليات وبينها الإدارة والعاملين مما يعني تغييرات كبيرة. وعلى الجانب الآخر فالتغييرات الأقل تتضمن إنشاء قسم لعلاقات المستثمرين إذا كانت الشركة تسير بشكل صحيح ولكنها تفشل في مخاطبة العامة أو المستثمرين، كما تتضمن بعضا من إعادة هيكلة ديون الشركة. وبين هذين الجانبين هناك جميع الإجراءات الأخرى.

ويجب الحرص على كيفية توزيع وقتنا على هذه الاستثمارات، فنحن نعمل بجهد مع الشركات لوضعها على الطريق الصحيح ولكن أحيانا يستغرق ذلك وقتا وجهدا كبيرين. فأنا تعلمت أنني يجب ألا استثمر مليار دولار في شركة قد تأخذ 50% من وقتي أيا كان العائد من هذا الاستثمار.

والتوسع يلوح في الأفق، فحاليا، لدى زيلا 3-4 مهمات تقوم بها باستثمارات حوالي 500 مليون جنيه وهو ما يبقى فريقنا مشغولا للغاية. وقريبا سنتوسع بقوة في عملياتنا، إذ أتوقع أن نستثمر ما يصل إلى مليار جنيه في 6 شركات.

أحد أكبر المعتقدات الخاطئة عن الاستثمار النشط هو أنه مماثل للاستثمار المباشر وهذا ليس حقيقيا. فشركات الاستثمار المباشر قد تجتمع مع إدارات الشركات التي تديرها أربع مرات سنويا بينما نتعامل نحن مع شركاتنا بشكل أكثر قربا. فأنا أمضي بعض الأيام في عقد مقابلات لتعيين مديري مشتريات أو مديري علاقات المستثمرين وفي بعض الأيام الأخرى أذهب للبنك بصحبة المدير المالي للشركة لبحث شروط أفضل لجدولة الديون.

وتظهر المزيد من الاستثمارات المحتملة باستمرار، فكلما ساعدنا الشركات الموجودة كلما اتسعت دائرتنا وتعرفنا على شركات جديدة. فأنا اجتمع أسبوعيا 10-12 مرة مع ممثلي شركات جديدة، وبالطبع لا ينتج عن كل هذه الاجتماعات صفقات ولكن قد يخرج عنها اتفاق أو اثنين.

وأعتقد أن صناعة الاستثمارات النشطة تنمو مع ازدياد فهم الناس لها. ونحن نسعى لنسخ شركتنا، فأنا أرى مساحة لظهور 5 أو 6 شركات جديدة في السوق. ولكن قبل حدوث ذلك يجب أن يكون هناك مجموعة قوية من المديرين وهو تحدي رئيسي لصناعتنا. أحاول أن أعمل مع المديرين صغار السن الذين يمكن تدريبهم وتعليمهم الالتزام بالوقت الذي يخصصوه لكل شركة نستثمر فيها.

وستغير نسبة الفائدة المنخفضة من شكل عملنا. فقبل عام مضى، عندما حاولنا ضم مستثمرين، كانت نسب الفائدة عقبة أمامنا. وكانت نسبة العائد 30%، ولكنهم إذا وضعوا أموالهم في البنك يحصلوا على 18% دون مخاطرة، فلماذا يضحون معنا بـ12%؟..  مع انخفاض نسب الفائدة تزداد الشهية للمخاطرة.